Какая самая крупная фондовая площадка мира? Где именно «хозяева» рынков проявляют наибольшую активность? Эти вопросы рано или поздно задает себе любой трейдер, который желает анализировать действия самых крупных игроков по выбранным торговым активам. На текущий момент так называемая Группа Чикагской товарной биржи - наиболее капитализированная биржа в мире. На данной бирже производиться торговля фьючерсами даже на первую криптовалюту в мире - Bitcoin, не говоря уже о других классических группах деривативов на энергоносители, мировые фондовые индексы, валюты, металлы и даже погоду.
Под понятием деривативов, которые торгуются на бирже CME Group, мы имеем ввиду фьючерсные и опционные контракты.
Понятия опционов и фьючерсов
Фьючерс или «фьючерсный контракт» - это финансовый инструмент, торгуемый относительно определенного, лежащего в основе актива. Он имеет установленные биржевые стандарты (количество товара, его качественные показатели, четко определенная дата его поставки, и другое), и является двухсторонним договором. При этом стороны договора купли-продажи выбранного товара оговаривают только стоимость товара на момент поставки, а также саму дату поставки товара. Дополнительные необходимые параметры объекта купли-продажи (количество единиц товара, способ расчета) уже внесены в неизменяемые (шаблонные) условия спецификации. Узнать о них может любой желающий, так как документ в свободном доступе на официальном сайте биржи. При этом стороны, принявшие на себя обязательства по данному договору, обязаны исполнять их вплоть до прекращения срока действия контракта, что по-другому называется «экспирацией» контракта. Если подойти к понятию «опционного контракта», то здесь для простоты понимания сразу нужно отметить, что опцион, по сути, является пари на изменение цены фьючерса в будущем. Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе. Однако сразу стоить отметить - это заблуждение, потому что данный финансовый инструмент является полноправным легальным объектом ведения биржевых инвестиций и спекуляций на финансовых рынках и прошедшего XX, и уже наступившего XXI веков. При этом, в соответствии с договором купли-продажи опциона, продавец опциона имеет обязанность в случае достижения определенного договором условия, а именно закрытием опционных контрактов «в деньгах» (расположение цены фьючерса на момент экспирации опциона в зоне прибыли держателя опциона может быть в двух вариантах: выше цены исполнения (страйка) опциона типа call и ниже страйка - put-опциона) выплатить держателю опциона любую прибыль в расчете: стоимость пункта*количество пунктов прибыли*количество опционных контрактов. Покупатель опциона при этом имеет уже не обязанность, а право получить эту прибыль, если наступает предусмотренное договором условие закрытия опциона «в деньгах» на момент экспирации. Поэтому держатель опциона в данном случае получает привилегированное положение относительно другой стороны договора - продавца опциона. За это держатель опциона уплачивает покупателю опциона комиссию за покупку опционного контракта, которая всегда списывается с его торгового счета непосредственно в момент покупки опциона в пользу продавца (маркетмейкера) опционов. Подытоживая вышесказанное, стоит отметить, что продавец опционов всегда зарабатывает в момент продажи опционов, а покупатель опциона всегда уплачивает комиссию за опцион сразу после его покупки. Возможность заработка покупателя опционов и, соответственно, убытка продавца - не более чем вероятность. Она может реализоваться только после определения итоговой цены фьючерса на момент истечения срока действия (экспирации) опциона, относительно которой и будут произведены все соответствующие взаиморасчеты по выплате прибыли держателям опционов «В деньгах».
Экспирация фьючерсного контракта
Если рассматривать понятие «экспирация фьючерса», то можно смело заявить, что это момент окончания срока действия самого договора, который заранее прописан и является известной датой для сторон договора купли-продажи фьючерса, заключенного через биржу CME Group. При этом после окончания срока действия фьючерсного контракта происходит исполнение сторонами договора ранее взятых на себя обязательств. По форме исполнения обязательств фьючерсные контракты разделяются на два типа: расчетный (проводятся взаимные расчеты между участниками договора); поставочный (осуществляется физическая поставка товара, лежащая в основе договора). Если буквально рассматривать непосредственную поставку товара, то стоит отметить, что сторона договора, которая именует себя «продавцом фьючерса», имеет обязательство осуществить непосредственную поставку товара, а «покупатель фьючерса» - передать другой стороне ранее оговоренную в момент заключения сделки цену за товар. Стоит еще раз отметить, что на крупнейшей бирже в мире, которая с развитием электронных технологий XXI века имеет уже свою электронную площадку CME GLOBEX, происходят сделки по купле-продаже фьючерсов с непосредственной поставкой товара после его экспирации на разные классы товаров: металл, валюта или энергоноситель. В случае же покупки фьючерсного контракта на фондовые индексы (например, S&P500), при экспирации фьючерсного контракта S&P500 Futures, осуществляются взаиморасчеты между покупателем и продавцом фьючерса относительно разницы цен фондового индекса на момент заключения контракта и его экспирации. Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс. Ввиду этого, целесообразно при проведении расчетов после экспирации контракта осуществлять не физическую поставку средневзвешенной стоимости акций списка компаний, а проводить именно финансовые расчеты между покупателем и продавцом фьючерсного контракта. Финансовый взаиморасчет по своей сути является закрытием сделки по инструменту по цене актива на момент экспирации. Ценой открытия сделки при этом есть цена фьючерса на момент заключения фьючерсного контракта. Для ведения торговли на финансовых рынках не стоит уделять столь глубокое внимание механизмам проведения взаиморасчетов при проведении экспирации фьючерсов.
Для инвесторских и спекулятивных целей достаточно знать: В день проведения экспирации фьючерсных контрактов проводятся взаиморасчеты между покупателями и продавцами контрактов.
Ввиду большой капитализации рынков фьючерсов, экспирация контрактов является важным финансовым временным периодом, взаиморасчеты в день которого могут существенно изменить направление среднесрочного движения цены базового актива на дневном, недельном и даже месячном временном интервале.
Перераспределение капитала среди крупных участников рынка в форме физической передачи товара (при поставочном типе фьючерса) или передаче денег (при расчетом типе фьючерса) является циклическим, наперед определенным по времени процессом.
Ввиду этого, при наличии необходимых знаний в определении экспирации контрактов, можно составить так называемый календарь финансовых действительных временных периодов, наступление которых скорее всего будет определять откат, коррекцию или изменение тенденции графика базового актива на долгосрочных временных интервалах (день, неделя, месяц). Так, для того чтобы найти календарь экспираций фьючерсных контрактов на евробирже CME Group, достаточно перейти во вкладку «Calendar» спецификации контракта:
Для более искусных трейдеров, которые желают знать не только день, но и точное время проведения экспирации, необходимо перейти во вкладку «Contract Spec» спецификации фьючерсного контракта. В строке «Termination Of Trading» (Прекращение торговли) будет указано точное время (момент экспирации) прекращения торговли фьючерсным контрактом.
К примеру, экспирация фьючерсного контракта на валюту евро происходит в 09:16 до полудня по часовому поясу Central Time (время по GMT- 6 часов) на второй рабочий день биржи CME Group, непосредственно предшествующий третьей среде месяца контракта (обычно в понедельник). При этом беспокоиться с самостоятельным расчетом дня экспираций не стоит. Проще будет перейти в ранее упомянутую вкладку «Calendar» спецификации контракта на сайте биржи, в которой уже указаны даты экспирации действительных на текущий момент фьючерсных контрактов. Для того чтобы определить точное время экспирации фьючерсного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно до указанного на сайте биржи времени (09:16 до полудня) добавить 8 часов (17:16). Вы получите точное время экспирации фьючерсного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4. При этом добавлять необходимо именно 8 часов до времени, указанного на сайте биржи, потому что торговые сервера брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2). Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов. Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что на Чикагской товарной бирже продают месячные, а также недельные фьючерсные контракты. Разница между данными типами фьючерсов заключается в том, что каждый мартовский, июльский, сентябрьский, декабрьский месячный фьючерсный контракт является квартальным. Остальные же 8 месячных контрактов: JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV являются просто месячными контрактами. Яркое отличие простых месячных и квартальных фьючерсов - период возможности совершать сделки по контрактам. Так, по фьючерсам CME Group на основные валюты возможность совершать сделки по простым месячным фьючерсам предоставляется за 4-5 месяцев до даты экспирации, а по квартальным - за 5 лет (60 месяцев) до даты экспирации фьючерса на валюту. Таким образом, самые крупные участники рынка покупают именно квартальные фьючерсы, срок поставки которых может наступить через несколько лет. Соответственно, объемы торгов и открытого интереса по квартальным фьючерсным контрактам на порядок выше простых месячных фьючерсов, ввиду покупки их институциональными инвесторами. Из этого всего следует, что перераспределение средств между крупными игроками при экспирации именно квартальных фьючерсов имеют большее влияние на изменение долгосрочной динамики цены актива по сравнению с экспирацией простого месячного фьючерса.
Экспирация опционов
Сам опцион, по сути, является «финансовой страховкой» на непредвиденное изменение цены фьючерса выше средней его волатильности за определенный период. Так, участник биржи CME Group, который желает сейчас или в будущем совершить сделку на рынке фьючерсов, при этом в итоге набрать суммарную позицию в несколько сотен или тысяч фьючерсных контрактов, должен до окончательного закрытия позиции каким-то образом страховать риск по открытым позициям. Это он может делать двумя путями: либо использовать свой огромный депозит для «пересиживания» открытых убыточных позиций, либо открыть сделку на рынке опционов в противоположную сторону от сделки, первоначально открытой на рынке фьючерсов. Таким образом, бумажный убыток по фьючерсной позиции будет возмещаться прибылью от опционной «хеджирующей» позиции. В случае же движения цены в сторону прибыли по фьючерсу, «платой за страховку» будет служить первоначально уплаченная комиссия за покупку опционной страховки.
Как и фьючерсов, опционов есть два типа: поставочный опцион; расчетный опцион.
Например, в момент проведения экспирации опционных контрактов фиксируется окончательная цена по ближайшему к экспирации фьючерсному контракту, относительно которой и производятся взаиморасчеты между покупателями и продавцом опционов. В случае закрытия поставочных опционов «In the Money» (В деньгах), покупателю опционов передается право распоряжения позицией по фьючерсу с ценой открытия - страйком опциона (call options - позиция на покупку фьючерса, put options - позиция на продажу фьючерса), и соответственной бумажной прибылью от цены открытия сделки до последней актуальной цены фьючерса. Таким образом, в момент проведения экспирации опционов происходит процесс передачи права распоряжения фьючерсными контрактами от маркетмейкера опционов до покупателей опционов (хеджеров). Хеджер, получив после экспирации опциона право владения прибыльной фьючерсной позицией, имеет возможность закрыть ее. Закрывая позицию по фьючерсу, он при этом совершает сделку противоположную ранее открытой (покупка фьючерса закрывается продажей фьючерса и наоборот). Таким образом, он влияет на саму цену фьючерса, становясь причиной отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, а также недельном таймфреймах графика актива. Стоить отметить, что существуют два типа опционов - недельные и месячные. Месячные опционы по аналогии с фьючерсами - также делятся на простые месячные (JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV) и квартальные опционы (MAR, JUL, SEP, DEC). Каждый из трех опционов (Week, Month, Quarter) имеет разный период торговли.
Так, сделки по опционам CME Group на фьючерсы основных валют можно осуществлять: недельные опционы - за 30-40 календарных дней до даты экспирации; месячные опционы - за 180 календарных дней до даты экспирации; недельные опционы - за 365 календарных дней до даты экспирации.
Таким образом, самые крупные институциональные инвесторы, желающие «захеджировать» риски открытых позиций по фьючерсам на валюту, покупают квартальные опционы, которые дают возможность страховать риск на протяжении до 1 года. Более мелкие инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюты не более полугода - покупают месячные опционы. Ну и самые «краткосрочные» инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюту до 30-40 дней - покупают недельные опционы. Исходя из этой логики, в день экспирации каждого из фактически трех существующих типов опционов, держатели опционов «в деньгах» становятся владельцами прибыльных открытых позиций по фьючерсу в расчете «1 опцион = 1 фьючерс». Закрывая непосредственно после экспирации опционов прибыльные позиции по фьючерсу, покупатели опционов, или как мы их именуем «хеджеры», фактически являются причиной отката, коррекции или разворота цены, которые частенько случаются после дат экспирации опционных контрактов. Ознакомиться с датой экспирации опционных контрактов на фьючерс евро, к примеру, по аналогии с фьючерсами на евро, вы можете перейдя во вкладку «Calendar» спецификации контракта на сайте биржи CME Group.
С выпадающего списка «Type» (Тип опционного контракта) вы можете выбрать интересующий вас тип контракта (месячные, недельные, недельные с экспирацией по средам, и другие).
При желании узнать точнее время экспирации опционных контрактов в соответствии с часовым поясов торговых серверов брокерской компании Gerchik & Co, перейдите во вкладку «Contract Spec». Далее в строке «Termination of Trading» (Прекращение торгов) найдите время экспирации опциона по часовому поясу Central Time (GMT-6).
Многие новички не понимают, что такое экспирация фьючерсов, так как думают, будто для торговли на Форекс - это знать необязательно. Трейдеры на бирже, конечно же, сталкиваются с подобным явлением, так что они его проигнорировать просто физически не могут. Ниже расскажем, что собой представляет экспирация, как фьючерсные контракты влияют на котировки привычных Форекс трейдерам валютных пар и какую практическую пользу можно извлечь из этих знаний.
Материал будет полезен всем спекулянтам, вне зависимости от того, торгуют они на Мосбирже, CME или Форекс, а может и на каких-то других биржевых площадках, так как механизм везде одинаков.
Определение терминологии
Российское слово экспирация произошло от английского термина expiration, что обозначает завершение определенного срока/периода. В применении к бирже - это дата окончания торговли определенным фьючерсным контрактом. Как известно, фьючерсы бывают расчетные и поставочные, а это подразумевает, что при их использовании должна быть какая-то дата, на которую для участников рынка будет приходиться необходимость выполнить свои обязательства по контракту.
Даты экспирации устанавливаются заранее - при вводе фьючерса в обиход, поэтому узнать их можно, просмотрев спецификацию контракта.
Для популярного инструмента RTS, торгующегося на Мосбирже, экспирация наступает каждый квартал, то есть всего за год происходит 4 смены контракта. Для сравнения на той же товарной бирже в Чикаго - СМЕ - фьючерсы исполняются ежемесячно.
Рассмотрение экспирации на некоторые популярные активы
Ниже будет рассмотрено, как смотреть спецификацию фьючерсных контрактов на Мосбирже, а пока посмотрим, что в отношении экспирации можно там найти про RTS:
«Последний торговый день, в который еще можно заключать сделки по контракту, - это 15-е число соответствующего месяца, а для ситуаций, когда на 15-е выпадает выходной день, считать датой последнего торгового дня первый рабочий день, следующий за выходным».
В какие месяцы исполняется RTS, также будет описано ниже, а сейчас нужно обратить внимание, что пункт №4.7 также гласит: «Для выполнения обязательств по контракту расчетной ценой нужно считать среднее значение RTS в период 15-16 часов по МСК в последний торговый день, которое определяется по алгоритму пункта №3.4 или пункту №7.2 в спецификации путем умножения на сто».
Связь между экспирацией фьючерсных контрактов и опционов
На сегодня экспирация опционов на Мосбирже происходит каждый месяц, и очень важно для каждого трейдера знать, когда наступает дата их исполнения, так как котировки в этот момент могут вести себя очень непредсказуемым образом. Следует быть готовыми к тому, что в период 15-16 часов по МСК, будет происходить расчет фьючерсного контракта, который окончательно перестанет торговаться после 16:00. В связи с формированием расчетной цены на фьючерс, стоимость опционов может делать стремительные кульбиты. Вот яркий пример такой ситуации на графике.
Как засвидетельствовал один из трейдеров, который не учел фактора экспирации, в этот момент из-за стремительного импульса по опционам PUT его убыток составил 50 тыс. USD! Причина - резкое падение котировок RTS с 15:00 до 16:00 в момент истечения срока действия контракта.
Трейдерам, которые не торгуют на Мосбирже, RTS, Si и прочие фьючерсы могут быть неинтересны, но им обязательно нужно учитывать экспирацию американского биржевого индекса SP500, так как он может оказать влияние на ряд инструментов. Также обязательно нужно следить за фьючерсами на популярные валюты и нефть марки Brent.
Что касается СиПи, то про его экспирацию нужно знать следующее:
- полное закрытие контракта происходит раз в квартал, а именно в марте, июне, сентябре и декабре;
- сама экспирация приходится на каждую третью пятницу соответствующего месяца;
- работать с истекающим контрактом можно до 16:30 по московскому времени.
Как экспирация может отразиться на трейдинге
В момент экспирации на рынке более всего чувствуется влияние так называемого кукла, так как ценовые движения зачастую совершают просто удивительные кульбиты. Объясняется это тем, что в этот момент особенно яростно происходит борьба между покупателями и продавцами.
Особо критичными факторами при формировании цены в этот период будут:
- объемы и соотношение между рынком акций и рынком производных финансовых инструментов;
- механизм распределения торговых инструментов между участниками;
- влияние маркет-мейкеров.
Вследствие этих факторов, которые пересекаются и накладываются друг на друга, происходит резкий всплеск волатильности на рынке на фоне сильно возросших объемов, а направление движения будет сильно зависеть от того, кто же в этой решающей схватке окажется победителем - продавцы или покупатели.
Что нужно знать новичку об экспирации
Теперь, как было выше обещано, рассмотрим более детально, как происходит экспирация фьючерсов на мос бирже, и в первую очередь посмотрим на индекс RTS. Его контракт меняется за год 4 раза, то есть ежеквартально.
Начинается каждый календарный год с того, что в обиходе используется мартовский фьючерс. Свое название он получил потому, что срок истечения этого контракта приходится на март месяц. Обозначение такого индекса на бирже и в торговых терминалах будет, как RI (тиккер RTS) + H(обозначение марта)+7(последняя цифра 2017 года).
Помимо Н могут быть и другие буквы, обозначающие месяц. Всего для RTS их 4:
- H - март (RIH7);
- М - июнь (RIM7);
- U - сентябрь (RIU7);
- Z - последний контракт исполнится в декабре (RIZ7).
При этом в каждый момент времени на рынке торгуется несколько контрактов, так как срок действия любого из них составляет 6 месяцев. К примеру, действующий на данный момент фьючерс RIH7, был доступен к торговле еще в середине сентября. Однако активная торговля контрактом начинается, когда до его экспирации остается 3 месяца.
То есть ликвидность, спреды и вообще активность по RIH7 началась, когда был закрыт декабрьский контракт 2016 года, его обозначение - RIZ6. Поэтому с 15 декабря все спекулянты, инвесторы и прочие участники перешли на торговлю RIH7, который будет торговаться до 15 марта 2017 года.
Как уже выше говорилось, последний из торговых дней для контракта RI выпадает на 15 число 4-х выше указанных месяцев.
Старые контракты, как только даты действия их истечет, то есть после экспирации, перестают поддерживаться. Биржа их закрывает и впредь они не используются. Позиции тех трейдеров, которые сами не закрыли их, ликвидируются по текущей рыночной цене, способной в этот период совершать значительные движения на фоне резко возрастающей волатильности.
Для того чтобы получить детальную информацию о фьючерсном контракте Московской биржи, можно зайти на ее официальный сайт, где есть соответствующий раздел с описанием опционов и фьючерсов. Здесь можно, например, выбрать действующий контракт на RTS, чтобы рассмотреть его детальное описание.
Выглядит детальная информация следующим образом.
Здесь, что касается экспирации, нужно обратить внимание на раздел с исполнением, где указано: «Закрытие сделок с пересчетом вариационной маржи, определяемой путем умножения на 100 средней стоимости RTS в период 15-16 часов по МСК. Цена шага равна 1/5 от стоимости американского доллара в соотношении с российским рублем».
Таким образом, если фьючерс не был закрыт трейдером до момента его экспирации, то сильно страшного в этом ничего нет. Просто в последний из торговых дней в период 15-16 часов по Москве сделка будет ликвидирована биржей автоматически по средней стоимости RTS. Пересчет в денежные знаки будет осуществлен путем умножения цены на 100, чтобы забрать цифры после запятой. Ну, а шаг цены рассчитывается с опорой на тот курс доллара, что будет установлен к 16:30 в тот же торговый день.
Но все же более безопасным будет не затягивать дело до последнего, а переходить на новый контракт заблаговременно. Лучше всего это делать в день завершения старого контракта, когда но новом появляется нужная ликвидность, что видно на графике - пропадают разрывы, а движение цены начинает развиваться плавно.
Многие начинающие трейдеры, которые только осваивают биржевую торговлю, зачастую используя для этого Quick, думают, что переход - это нечто сложное. На самом деле перейти на новый контракт при экспирации старого вовсе нетрудно. Ниже описано, как именно это можно сделать.
Как поменять истекший контракт в Квике
Опишем простой алгоритм, как можно в QUIK быстро сменить один истекший фьючерс на более новый. Для этого нужно нажать правой клавишей мышки на графике, выбрав в открывшемся контекстном меню «Редактировать».
В появившемся окне нужно перейти в раздел «Диаграмма», нажать на «Изменить», после чего указать название нового фьючерса. Например, для перехода на мартовский RTS нажимаем RIH7.
Выполнив эту простую операцию, основной график актива, а также все, которые с ним связаны, изменяться, а индикаторы и прочие инструменты пересчитают свои значения автоматически.
Однако останется нетронутым биржевой стакан, который нужно поменять вручную. Чтобы это сделать, переходим в «Создать окно». Здесь нужно найти пункт «Текущие торги» и нажать на него. Потом в новом окне «Фьючерсы FORTS» ввести в поиск тиккер нового фьючерса, к примеру, RIH7.
Затем можно старый стакан закрыть, заменив его обновленным, и приступать к торговле.
Всем доброго времени суток!
Сегодня постараюсь ответить на вопрос, который мне довольно часто задают: “что происходит с открытой позицией при экспирации (переходе на новый фьючерсный контракт)”?
Итак, начнем.
Экспирация фьючерсных контрактов
Во-первых, хочу отметить, не забывайте следить за сроком жизни фьючерсного контракта. Следить за ним можно в табличке “текущие торги” в QUIK (смотрите скрин ниже) или на сайте московской биржи. Большинство контрактов меняются каждые 3 месяца. Но у некоторых срок жизни меньше. Например, у нефти марки Brent.
Даже если вы забыли закрыть позицию перед экспирацией, ничего страшного, брокер сам перерасчитает вариационную маржу в прибыль. Например, если вы покупали Газпром по цене 13 700 и на момент сгорания контракта цена на инструменте составила 13 850 и ваша прибыль 150 рублей, то вам автоматически зачислят ее на счет.
Есть еще небольшой момент, на который стоит обратить внимание и с которым многие путаются. Если мы посмотрим в нашу табличку в QUIK, то увидим, что есть расчетные фьючерсы и поставочные. Большинство инструментов расчетные.
В данной теме заострять внимание на том, что такое расчетный и поставочный фьючерс не буду, расскажу об этом в отдельной статье. Есть такое мнение, что для поставочных фьючерсов после экспирации вам зачисляют соответствующее количество акций на спотовый счет. Но по факту ситуация аналогична с расчетным фьючерсом и вам просто зачислят бумажную прибыль на счет. Эту информацию я лично уточнял.
И напоследок одна небольшая рекомендация. Не забывайте вовремя менять контракты, особенно если вы торгуете внутри дня. Я это делаю за день до перехода на новый контракт. Обычно в последний день волатильность на инструменте очень сильно падает и если вы забудете сменить инструмент, то просто заплатите брокеру лишнюю комиссию или окажетесь в небольшом минусе, так как инструмент практически не двигается. Поэтому вовремя обновляйте инструменты. У меня такое случалось, когда я только начинал торговать на бирже. Иногда забывал сменить контракт и в течении всего дня пялился в практически мертвый график и не понимал что происходит 🙂 В общем, будьте внимательны. Всем профита. Пока!
С уважением, Станислав Станишевский.
Новички в трейдинге попадают в новый, неизвестный мир со своими правилами и законами. Огромное количество непонятной информации, терминов, моделей заставит даже ученых людей растеряться. Любая стратегия на рынке состоит в том, чтобы предвидеть будущие или часто повторяющиеся события и на этом заработать. Сегодня поговорим о том, что такое экспирация фьючерсов и как на этом можно увеличить свои инвестиции. Статья будет полезна не только новичкам, но и опытным трейдерам вне зависимости от площадки, на которой вы торгуете, ведь механизм везде одинаков.
Определение, терминология и сроки
Слово "экспирация" образовано от английского expiration - завершение определенного периода/срока. В применении к бирже означает конец торговли определенным контрактом. Экспирация фьючерсов разделяется на два вида: расчетные и постановочные. При их использовании выбирается конкретная дата, на которую всем участникам нужно будет выполнить свои обязательства. Её вы можете посмотреть в спецификации любого контракта. К примеру, экспирация фьючерсов на Мос. бирже по самому популярному инструменту RTS наступает каждый квартал.
Как экспирация может повлиять на торговлю
Когда наступает дата окончания контракта, ценовые движения начинают проделывать резкие скачки как в сторону продавцов, так и покупателей. Это объясняется тем, что в данный период происходит сильная борьба между ними. Особое давление на цену в такой период оказывают несколько факторов: объем и соотношение между акциями и рынком производственных инструментов, распределение инструментов между всеми участниками и влияние маркет-мейкеров. Вследствие этих данных на рынке образуется высокий объем, волатильность, и тот, кто останется победителем, укажет дальнейшее направление движения.
Почему новичок обязан знать, что такое экспирация фьючерсов?
К примеру, возьмем популярный индекс RTS. Его контракт меняется 4 раза за год, т. е. ежеквартально. Календарный год начинается с мартовского фьючерса, так как его срок окончания попадает на конец марта. Каждый месяц и год маркируются в терминалах на основе 3 данных. Сначала идет обозначение RI (для RTS), далее указание месяца (H - март, M - июнь, U - сентябрь, Z - декабрь) и завершается цифрой 7 (последняя цифра года 2017). В итоге одно наименование фьючерса (RIH7) уже несет в себе основную информацию. Следует отметить, что в любой момент на рынке торгуется несколько инструментов, так как экспирация фьючерсов составляет шесть месяцев, но активная фаза начинается за три месяца до окончания срока.
Наверняка у вас возник вопрос: что же делается с контрактом после его прекращения? Биржа попросту его закрывает по текущей рыночной цене и прибыль или убыток выводит на счет трейдера. Поэтому, даже если вы сами не закрыли свой контракт, ничего страшного в этом нет, но все же лучше заблаговременно самим переходить на новый контракт. Сделать это можно самостоятельно в настройках терминала.
Фьючерс на нефть Brent
В связи с большой популярностью торговли нефтью хотим вам рассказать о том, как происходит экспирация фьючерсов brent, что это такое и как на этом можно заработать. При торговле данным инструментом нужно прежде всего учитывать факторы, оказывающие влияние на его стоимость в ближайшее время. Сюда относят: темпы инфляции, состояние топливной базы на 5-10 лет, возможное влияние новых технологий и, конечно, геополитику. Следует отметить, что торговля
Что такое экспирация фьючерсов и каковы ее сроки. Рассказываем, как выяснять срок годности по шифру в названии и сколько времени существует один контракт. Читайте внимательно, и учитесь работать с биржевыми контрактами.
Экспирация
Сроком экспирации фьючерса считается время, когда заканчивается время его действия и стороны переходят к выполнению обязательств. Для трейдера это является основным временным значением сделки, поэтому дате уделяется огромное внимание. Важным аспектом становится умение трейдера не только разбираться в рыночных тонкостях, но и навыки читать прописанные условия поставки актива на фондовом рынке или обмена на новый контракт.
Выясняем экспирацию
Дата экспирации фьючерсов прописывается заранее в специальном документе на ответственной за него торговой площадке – спецификации. Оговорены эти условия в документах, принадлежащих непосредственно бирже, будь то (Мос Биржа) или ее зарубежные коллеги из Токио или Нью-Йорка.
На российских биржах, будь то RTS, RIU, Forts и подобных зарубежных аналогах, вроде CME, экспирация фьючерсов на выполнение обязательство или на новый контракт строго регламентирована. 4 возможных срока в год, 15 числа каждого третьего месяца. То есть в марте, июне, сентябре и декабре. Если данный день выпадает на выходной, то дата автоматически переносится на следующий доступный рабочий день. Таковы традиционные правила, но даже они имеют редкие исключения. Например, экспирация фьючерсов Brent (нефть) происходит каждый месяц, но все в том же 15 числе.
Самая оживленная активность на торговле одного типа будущих контрактов наблюдается, в основном, под конец срока его действия. Который, в среднем равняет половине года. Таким образом, заключенные в начале года контракты переходят к выполнению своих условий в мае – июне, как раз перед закрытием. Основная работа трейдеров по закрытию фьючерса РТС и Forts а также этих и других сделок проходит преимущественно перед подходящим временем экспирации. В случае не выхода из сделки, биржа автоматически реализует фьючерс в вашу пользу, но все же наибольшая доходность организуется в результате ваших самостоятельных действий.
Как уж было сказано выше, даты выполнения обязательств строго регламентируются. Существует календарь экспирации и прописываются в базах данных биржи. Но многие из подобных торговых контрактов несут в себе, точнее в своем названии, код, который и позволяет трейдерам и брокерам быстро ориентироваться по его положению на рынке, делать выводы и перейти к прогнозам исходя из времени его реализации.
Учимся читать между строк
Понять “срок годности” будущего контракта несложно, если проявить внимательность и взглянуть на шифр, обозначающий его название. Здесь зашифрованы не только сроки действия, но и принадлежности к тому или иному активу. Даты обозначаются обычно сочетанием буквы и числа. Где буква – идентификатор названия месяца, а год пишется вполне понятной цифрой. Разберемся с буквенным обозначением месяца:
- Буквы F, G, H – январь, февраль и март соответственно;
- J, K, M – апрель, май и июнь;
- N, Q, U – июль, август и сентябрь;
- V, X, Z – октябрь, ноябрь и декабрь.
Обратите внимание, что именно буквы H, V, U и Z чаще всего встречаются в названиях. Это как раз таки говорит о том, что сроки исполнения привязаны к каждой четверти года и конкретному месяцу.
Обозначение года прописывается двумя популярными способами, либо цифрой от 0 до 9. Где 0 обозначает первый год идущего десятилетия, например, 2010. А девятка, соответственно, последний – 2019. После круг обнуляется, и счет начинается сначала. Ноль обозначит 2020-ый год, а девять – 2029-ый.
Второй вариант кому-то может показаться более понятным и читаемым – через тире выставляется последние две цифры в году. Например, РТС – 11.17 говорит, что окончанием считается ноябрь 2017-го года, если не указана конкретная дата / число, то скорее всего имеется в виду середина месяца – 15 ноября 2017 года.
Собственно, это все, что вам необходимо знать про экспирацию. Удачных сделок!
