Правни конструкции "международно частно валутно право" и "международно фондово право" I.v. Хетман-павлова

Тема 9

Международно частно парично право

Богуславски, М. М.

Ерпилева, Н. Ю.Международно частно право: учебник. М., 2006.

Лунтс, Л. А.Курс по международно частно право. В 3 т. М., 2002 г.

Международно частно право: учебник / ред. Г. К. Дмитриева. М., 2007.

Международно частно право: учебник / ред. Н. И. Маришева. М., 2004.

Международно частно право: Чуждестранно законодателство / съст. А. Н. Жилцов, А. И. Муранов. М., 2001.

Международни валутни и финансови отношения / ред. Л. Р. Красавина. М., 2002.

Пазарът на ценни книжа: учебник. помощ за университети / ред. Е. Ф. Жукова. М., 2004.

Общи принципи на международното частно парично право

Валутното право съществува като публично и частно право, като „публичното валутно право обхваща държавната валутна политика, а частното валутно право е отношенията между лица, свързани с циркулацията на валутни ценности“ (О. Колс). Във вътрешната доктрина на PIL терминът "международно частно валутно право" практически не се използва. Използва се понятието „кредитно-разчетни отношения с чуждестранен елемент”. Терминът „международно частно парично право” има донякъде парадоксален характер – то е едновременно частно и парично. Използването на този термин обаче е напълно оправдано, тъй като става дума за валутни отношения в областта на частноправната дейност.

Международното частно парично право е самостоятелен институт (подотрасъл) на частно-частното партньорство, който има стабилен характер и специален предмет на регулиране; това е набор от правила, уреждащи финансирането на международни търговски дейности, валута, кредитни сетълмент отношения от частноправен характер, свързани с чужд правен ред. Понятието „международно частно парично право“ произхожда от германската юриспруденция; понастоящем приети от доктрината и практиката на много държави.

Предмет на регулиране на международното частно парично право са международните парични отношения, които се развиват по време на функционирането на валутата в световната икономика. Те представляват вид парични отношения, произтичащи от функционирането на парите в международното обръщение. Обичайно е да се наричат ​​„валута“ само тези пари, които са признати от световната общност като универсални еквиваленти (М. Г. Степанян).

Под чуждестранна валутасе отнася за пари, принадлежащи към валутната система на страната, различна от тази, на която е подчинено задължението (L. A. Lunts). Английският закон от 1882 г. определя чуждестранната валута като пари, които не са валутата на Великобритания. Чуждестранна валута се разбира и като пари, различни от валутата на мястото на плащане (J. Falconbridge).

Валутните операции се извършват чрез валутни задължения. Размерът на задължението за валута винаги трябва да бъде сигурен или определим (L. A. Lunts). Във валутните задължения се разграничават:

- паричната единица, в която се изчислява размерът на задължението, - валутата на дълга;

- банкноти, които са средство за погасяване на парично задължение, - валута на плащане.

„Валутата на дълга и валутата на плащане (явно или косвено) са включени във всяко задължение, изчислено в определена сума. Понякога те съвпадат (банкнота от £100, платима в Лондон - лирата стерлинги е валутата на дълга и валутата на плащане); ако, например, договорът се отнася до плащането на „100 лири стерлинги в щатски долари“, тогава лирата стерлинги е валутата на дълга, а доларът е валутата на плащането“ (L. A. Lunts). В законопроектите на много страни има клауза за "ефективно плащане", което предполага плащане на сметка само във валутата на плащане, посочена директно в сметката.

Възможността за обмен на националната валута за валутата на всяка друга държава се определя от националното законодателство. Основният критерий при тези сделки е конвертируемостта на валутата. Ограниченията за конвертируемост на валутата са правни пречки, свързани с особеностите на регулирането на националната валута.

Международните парични единици са колективни валути. Те се различават от националните валути по отношение на емитента (емитирани от международни парични организации) и по форма (безналични). Международната парична единица е изкуствена валутна единица, която е условна скала, използвана за измерване на международни дългови задължения и плащания (М. Г. Степанян). SDR, ECU и евро се използват за обслужване на международните икономически отношения.

СПТ (Специални права на тираж - SDR) се издават от Международния валутен фонд за международни плащания и резервни фондове. Те са въведени през 1970 г. и съществуват под формата на записи в сметките на МВФ. СПТ се разпределят между страните членки на МВФ. СПТ се издава под формата на безналични преводи чрез вписвания в сметките на страните, участващи в системата на СПТ. СПТ действат като алтернативен актив на златото или щатския долар, изпълняват определени функции на световни пари при регулиране на платежния баланс, извършват международни сетълменти с „мултивалутна клауза“ в СПТ (Р. А. Ражков). Стойността на SDR първоначално беше свързана със златото, но от 1974 г. се определя на базата на „кошница“ от валути (щатски долар, евро, лира стерлинги и йена). Тъй като курсовете на тези валути са плаващи, курсът на СПТ също "плава" (Г. Веляминов). Заедно със SDR при международни разплащания (особено в областта на международния транспорт) се използва международната разчетна единица "златен франк" (GF); между златния франк и SDR винаги има съотношение 1 SDR = 3,061 GF.

Преди това международната разчетна единица екю, която се издава от Европейския паричен институт (до 1994 г. - Европейският фонд за валутно сътрудничество), беше широко използвана. С въвеждането на еврото през 1999 г. екюто загуби своето значение.

От 1 януари 1999 г. за страните членки на Европейския съюз е въведена единна валута евро. Присъединяването към еврозоната изисква страната да отговаря на Маастрихтските критерии за конвергенция:

– инфлацията да не надвишава с повече от 1,5% средното ниво в трите страни от ЕС с най-ниска инфлация;

- бюджетният дефицит да бъде не повече от 3% от БВП, публичният дълг - да бъде под 60% от БВП или да се стреми към тази стойност;

- страната трябва да демонстрира стабилността на обменния курс спрямо еврото;

– националното законодателство трябва да е съвместимо с Договора за ЕС, устава на Европейската система на централните банки, устава на Европейската централна банка.

Валутните операции на територията на Руската федерация се регулират от валутното законодателство на Руската федерация, което определя понятията чуждестранна валута и валутни ценности. Основният регулаторен акт е Федералният закон от 10 декември 2003 г. № 173FZ „За валутно регулиране и валутен контрол“. валутни ценностие чуждестранна валута, ценни книжа в чуждестранна валута, ценни книжа и други дългови задължения в чуждестранна валута. Валутните стойности са обекти граждански праваи може да бъде собственост както на резиденти, така и на нерезиденти. Нормите на руското валутно законодателство имат административно-правен характер, но имат и частно-правен ефект. Тези норми се прилагат и за правоотношения, които в съответствие с руското стълкновително право са предмет на чуждестранно право. Чуждестранните публичноправни норми на валутното право често се признават в съдилища и арбитражи, ако действителният състав на сделката е свързан с правото на чужда държава.

Гетман-Павлова И. В., доцент в катедрата по международно частно право, Юридически факултет, Държавен университет - Висше училище по икономика, кандидат на юридическите науки.

Валутните отношения възникват между различни субекти на правото във връзка с използването на валутни ценности в процеса на валутно регулиране, валутен контрол и парично обращение. Паричното право е съвкупност от норми, уреждащи валутните правоотношения.

Много представители на руската правна наука отричат ​​съществуването на валутното право като независим отрасъл на правото и смятат, че има само сложен отрасъл на законодателството.<1>. В същото време във вътрешната доктрина има пряко противоположна гледна точка - валутното право се позиционира като самостоятелен, комплексен отрасъл на правото<2>.

<1>Виж: Андреев E.P., Царева O.E. Основи на валутното законодателство / Изд. Е.П. Андреева. М., 2003.
<2>Виж: Дорофеев Б.Ю., Земцов Н.Н., Пушин В.А. Валутен закон на Русия. М., 2005.

Паричното право включва система от публичноправни и частноправни норми и методи на регулиране. Германската доктрина гласи, че валутното право съществува като публично и частно право, докато публичното валутно право обхваща държавната валутна политика, а частното валутно право е отношенията между лица, свързани с обращението на валутни ценности. Частното парично право "е родено в Германия ... Постепенно се появява в почти всички европейски и много неевропейски страни"<3>. Всички институции на частното валутно право се основават на зависимостта на прилагането на принципите на гражданското право в процеса на финансиране на търговската дейност от императивни публичноправни разпоредби на валутното законодателство.

<3>

Във вътрешната доктрина на международното частно право терминът "международно частно валутно право" практически не се използва. Използва се понятието „кредитно-разчетни отношения с чуждестранен елемент”. „Международно частно валутно право“ е сравнително нов термин в руската юриспруденция. Има донякъде парадоксален характер – както частноправен, така и паричен (валутното право е отрасъл на публичното право). Използването на този термин обаче е напълно оправдано, тъй като говорим за валутни отношения в областта на частноправните дейности.

Международното частно парично право е самостоятелен институт (подотрасъл) на международното частно право, който има стабилен характер, специален предмет на регулиране. Международното частно парично право е набор от правила, уреждащи финансирането на международни търговски дейности, валутни, кредитни и сетълмент отношения от частноправен характер, свързани с чужд правен ред. Понятието "международно частно парично право" е формулирано за първи път в германската юриспруденция.

Най-трудните проблеми на международното частно парично право могат да бъдат идентифицирани като:

1. Съотношението на стълкновителните норми на държавата на съда, по силата на които те могат да прилагат нормите на чуждото право, и валутните норми на държавата на съда.
2. До каква степен нормите на валутното законодателство на държавата на съда могат да ограничат действието на собствените си стълкновителни норми, ако се позовават на чужд правен ред.
3. Възможност за прилагане на публичноправни норми на валутното законодателство.
4. Съотношението на нормите на валутното законодателство с облигационния статут на отношението.
5. Правни основания за отказ от прилагане на нормите на валутното право.

В доктрината на правото на Германия са разработени оригинални теории, които понастоящем са приети от доктрината и практиката на повечето западни държави (В. Венглер - теорията за специалната връзка, К. Цвайгерт - теорията относно комбинацията от субективни елемент - "волята за действие" на всяка норма - с териториалния критерий )<4>. Основният принцип на доктрината на международното частно парично право е формулиран от немския учен Вернер Ф. Ебке: „Стълкновителната норма, която от прага отхвърля прилагането на правилата за валутен контрол на чужда държава, трябва да бъде отхвърлена, т.к. както и стълкновителната норма, която поради погрешно разбрани цели дава пълна свобода на ръцете на валутния закон"<5>.

<4>Виж: Zvekov V.P. Международно частно право: Курс лекции. М., 2000.
<5>Вернер Ф. Ебке. Международно валутно право. М., 1997.

До средата на 40-те години на ХХ век. практически в целия свят е бил в сила принципът, според който "прилагането на валутния закон е ограничено до територията на страната, в която е приет"<6>. Повратната точка е влизането в сила през декември 1945 г. на Договора от Бретън Уудс за създаване на Международния валутен фонд.

<6>Там.

В чл. VIII от Договора за МВФ се установява, че валутните договори, засягащи валутата на която и да е държава - членка на Фонда и сключени в нарушение на законодателството за валутен контрол на тази държава, са неприложими на територията на която и да е държава - член на МВФ. По взаимно съгласие държавите-членки на Фонда могат да си сътрудничат при прилагането на мерки, насочени към засилване на ефективността на валутния контрол на всяка от тях, ако тези мерки и регулиране не противоречат на Договора<7>.

<7>Виж: Zvekov V.P. Указ. оп.

От разпоредбата на чл. VIII от Договора, следва, че държавите трябва да спазват правилата на валутния закон, уреждащ валутния контрол, ако тези правила не противоречат на Договора. Това установяване формира правното основание за прилагане на валутния закон. Принципът на териториалност и принципът на неприлагане на чуждо публично право не могат да служат като оправдание за дерогация от този принцип.

Нормите на руското валутно законодателство имат административно-правен характер, но в същото време имат и частноправен ефект. Тези норми се прилагат и за правоотношения, които в съответствие с руското стълкновително право са предмет на чуждестранно право. Чуждестранните публичноправни норми на валутното право се признават в руските съдилища и арбитражи, ако действителният състав на сделката е свързан със законодателството на такава чужда държава.

Правилата на руското валутно регулиране относно откриването на сметки от резиденти в чуждестранни банки са от извънтериториален характер. В тази ситуация възниква конфликт между нормите на чуждестранното частно право и нормите на руското валутно законодателство. Правилата на руското валутно законодателство относно откриването на сметки в чуждестранни банки са от частноправен характер: правоотношенията относно откриването и поддържането на банкови сметки се уреждат от гражданското право. В такива норми има публичноправен елемент, но той не е преобладаващ, следователно тези норми по принцип принадлежат към частното право.<8>.

<8>Вижте: http://www.cisg-library.org.

Видове отношения в международното частно парично право (списъкът е примерен):

1. Банкови отношения, свързани с правния ред на две или повече държави (международно банково право):

• форми на международни разплащания;
• банкови гаранции по международни търговски договори.

1. финансови пасиви като компонентмеждународни търговски договори.
2. Форми и ред за финансиране на международна търговска дейност.
3. Форми на застраховане на валутен риск в международни търговски договори.
4. Оборот на ценни книжа в международните търговски отношения.

Спецификата на нормативната уредба в международното частно валутно право:

1. Особената роля на международните бизнес практики, банкови и търговски практики.
2. Специалната роля на документите на международните организации от паричен и финансов характер (МБРР, МВФ, IDA, IFC).
3. Влияние на националното валутно законодателство (негови задължителни публичноправни норми с частноправно действие).

Предмет на регулиране на международното частно парично право са международните парични отношения. Международните парични отношения са отношения, които се развиват по време на функционирането на валутата в световната икономика, вид парични отношения, които възникват по време на функционирането на парите в международното обращение. В системата за регулиране на валутните отношения централно място заема чуждестранната валута. Обичайно е да се наричат ​​валута тези пари, които са признати от световната общност като универсални еквиваленти.<9>.

<9>Вижте: Stepanyan M.G. Правни въпроси на използването на чуждестранна валута във външната търговия // http://www.cfin.ru/press/black/2001-1/02_02_stepanyan.shtml.

Чуждестранната валута е пари, принадлежащи към паричната система на държава, различна от тази, към която е предмет задължението.<10>. Английският закон за менителницата от 1882 г. определя чуждестранната валута като пари, които не са валутата на Великобритания. Чуждестранна валута също означава пари, различни от валутата на мястото на плащане.

<10>Вижте: L.A. Lunts. Пари и парични задължения в гражданското право. М., 2004.

Чуждестранна валута - обект валутни операциикоито се осъществяват чрез гражданскоправни задължения. Размерът на валутното задължение винаги трябва да бъде сигурен или определим: „Ако разликите между банкнотите се определят само от количеството, а това последното се определя от съотношението на всяка банкнота към една счетоводна парична единица, тогава е ясно, че всеки паричен задължението винаги е изразено или може да бъде изразено в някакво количество парични единици, или, с други думи, количеството банкноти, които съставляват предмета на парично задължение, винаги е сигурно или определимо "<11>. Размерът на задължението в чуждестранна валута може да бъде изразен или в конкретна сума чуждестранни парични единици, или чрез определяне на процедура за определяне, която позволява да се установи конкретна сума чуждестранни парични единици.

<11>Там.

Във валутните задължения се разграничават:

1. Паричната единица, в която се изчислява размерът на задължението, е валутата на дълга.
2. Паричната единица на плащането са банкнотите, които са средство за погасяване на парично задължение.

„Валутата на дълга и валутата на плащане (изрично или косвено) са включени във всяко задължение, изчислено в определена сума. Понякога те съвпадат (например в сметка, теглена в размер на 100 паунда стерлинги с плащане в Лондон , лирата стерлинги е валутата на дълга и валутата на плащане); ако например договорът се отнася до плащането на „100 лири стерлинги в щатски долари“, тогава лирата стерлинги е валутата на дълга, а доларът е валутата на плащане"<12>. В законодателството за сметките на много страни има ефективна клауза за плащане, която предполага плащане на сметка само във валутата на плащане, посочена директно в сметката.

<12>Там.

В немската доктрина и съдебна практика са разработени специални стълкновителни обвързвания за разрешаване на въпроси, които възникват относно съдържанието на паричните задължения - правото на валутата на плащането и правото на валутата на дълга. В руското законодателство няма такива обвързвания. Вътрешната доктрина на PIL по принцип оценява отрицателно използването на фиксирани валути, като смята, че те не могат да се считат за конфликтни принципи. В съветската литература беше изразена гледната точка, че в международната търговия изобщо няма място за фиксиране на валутата. Използването на чуждестранна валута за определяне на размера на дълга само по себе си не предполага препратка към чуждо законодателство. Чуждестранната валута от гледна точка на PIL има стойност, подобна на стойността на чужда мярка за тегло, използвана например за определяне на количеството на доставените стоки<13>.

<13>Лунтс Л.А. Курс на международното частно право: В 3 т. Т. 1. М., 2002.

В чуждестранната доктрина и практика се признава, че правото на валутата на плащането (валутата на дълга) може успешно да се прилага за определяне на валутния статут на правоотношение. Същността на валутното обвързване: ако сделката е сключена в определена чуждестранна валута, тогава във всички валутни въпроси тя се подчинява на правния ред на държавата, към която принадлежи тази валута.

Законът на валутата на дълга (валутата на плащане) се използва за локализиране на договора, за установяване на най-тясната му връзка с правото на определена държава. Изразяването на размера на дълга в чуждестранна валута във връзка с други условия на сделката (мястото на изпълнение е посочено във валутата на държавата на дълга; транзакцията е под юрисдикцията на тази държава) може да покаже намерението на страните да подчинят сделката си като цяло на правния ред на тази държава.

Законодателствата на отделните държави определят конфликтното обвързване на закона на валутата на плащане. Законът на Румъния във връзка с регулирането на отношенията на международното частно право от 1992 г. установява (член 126.1): „Валутата на плащане се определя от закона на държавата, която го е издала“<14>. Подобна разпоредба е залегнала и в чл. 147.1 от Швейцарския закон за международното частно право от 1987 г.: „Законът на държавата на емитиране се прилага към валутата“<15>.

<14>Международно частно право: чуждестранно законодателство / Comp. А.Н. Жилцов, А.И. Муранов. М., 2001.
<15>Там.

В Обединеното кралство, в случаите, „когато решението е по отношение на сума, изразена във валута, различна от стерлинги... съдът може да нареди лихвеният процент, приложим към дълга, да бъде такъв, какъвто съдът сметне за подходящ“ ( член 1 от Закона за международното частно право на Обединеното кралство от 1995 г.)<16>. По този начин въпросите за паричното съдържание на задължение, деноминирано в чуждестранна валута, се решават въз основа на правомощието на съда (което е пряко закрепено в закона). Съдът има право да приложи към този въпрос не само английското право, но и правото на държавата, в чиято валута е сключено задължението.

<16>Там.

Правното регулиране на обращението на ценни книжа може да се счита за централен институт на международното частно парично право. Ценните книжа са ценни книжа; оборотът на ценни книжа (пазар на ценни книжа) е фондовият пазар. Концепциите за фондовия пазар и пазара на ценни книжа са еднакви. В съвременната световна финансова система пазарът на ценни книжа е едновременно сегмент от паричния и капиталовия пазар. В цивилизованата пазарна икономика пазарът на ценни книжа е основният механизъм за преразпределение на паричните натрупвания.

Пазарът на ценни книжа служи като допълнителен източник на финансиране за икономиката. Функционирането на фондовия пазар се осъществява чрез движението на ценни книжа (фиктивен капитал). Пазарът на ценни книжа е функционално включен в пазара на заемен капитал. Цената на ценните книжа е един от показателите Финансово състояниеикономика, заедно с такива показатели като държавни приходи и разходи, публичен дълг, процент на инфлация, лихвени проценти, обменен курс, обем парично предлагане <17>.

<17>Виж: Финанси: Учебник / Ред. проф. С.И. Лушина, проф. В.А. Слепова. М., 2000.

Руската доктрина не отделя правото на ценните книжа като самостоятелен отрасъл на правото. В чуждестранната доктрина това понятие се използва отдавна и има ясна дефиниция.

Основата на регулаторното регулиране на отношенията на пазара на ценни книжа е гражданското право<18>. Нормите на финансовото право оказват не по-малко влияние върху отношенията, които се развиват по отношение на ценни книжа. Финансовите и правни разпоредби, свързани с регулирането на сферата на пазара на ценни книжа, са разпръснати в различни подотрасли на финансовото право, което показва комплексния характер на регулирането на фондовия пазар.

<18>Виж: Сурков А.Н., Городний В.И. Основи на правното регулиране на пазара на ценни книжа в Руската федерация: учебник. надбавка / Под общ. изд. В И. Патрушев. М., 1998; Ганеев Р.Р. Основи на правното регулиране на пазара на ценни книжа: Науч.-практ. надбавка. Казан, 2000.

Сферата на бюджетното право включва въпроси, свързани с обращението на държавни и общински ценни книжа. Данъчното законодателство обхваща процедурата и особеностите на данъчното облагане на сделките с ценни книжа. Операциите на банките с ценни книжа - обект на регулиране на банковото право. Нормите на валутното право регулират обращението на ценни книжа, деноминирани в чуждестранна валута. Доктрината обособява система от ново финансово право, чиито структурни елементи са бюджетно право, данъчно право, банково право, застрахователно право, валутно право, инвестиционно право, фондово право, законодателство за защита на конкуренцията на пазара на финансови услуги, законодателство за пазара на ценни книжа, законодателство за финансов контрол и одиторска дейност, законодателство за противодействие на изпирането на облаги от престъпна дейност<19>.

<19>Виж: Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. Към ново финансово право // Финансово право. 2003. N 6.

„Финансовата система ... включва следните връзки на финансовите отношения: държавния бюджет, извънбюджетните фондове, държавния кредит, застрахователните фондове, фондовия пазар, финансите на предприятията от различни форми на собственост ... сред връзките на финансово-кредитна система, фондовият пазар заема значително място.Той може да се обособи в самостоятелно звено, тъй като фондовият пазар е специален вид финансови отношения, произтичащи от продажбата и покупката на специални финансови активи - ценни книжа. Може да се твърди, че фондовият пазар (пазарът на ценни книжа) е независима финансова институция<20>. Във вътрешната доктрина се изказва мнение за наличието в съвременната правна система на самостоятелен институт - фондовото право. Това се обяснява по-специално с факта, че "броят на финансовите инструменти за провеждане на финансовата политика се увеличи, те станаха по-разнообразни. С едновременното им универсализиране се появиха инструменти със строго целенасочена цел. Напримерпрез 90-те години фондовият пазар се превърна в нов глобален финансов инструмент с ясна цел"<21>(В. К. Сенчагов). Основният компонент на фондовото право е законодателството на пазара на ценни книжа.

<20>Виж: Финанси, парично обръщение и кредит: Учебник / Ред. VC. Сенчагова, А.И. Архипова. М., 2004.
<21>Там.

Изглежда, че фондовото право е съвкупност от норми, уреждащи правоотношенията по отношение на оборота на фондовите ценности. В фондовото право могат да се разграничат независими институции - право на ценните книжа, борсово право. Необходимо е да се подчертае сложният, двусмислен характер на нормите на фондовото право - "спецификата на регулиране на финансовите пазари е присъща на тяхната природа, това са пазари с" широко участие ", в тяхното функциониране се поставя акцент върху включването на широк кръг участници, включително пряко населението, този пазар чрез банкови, фондови, пенсионни, застрахователни компоненти обхваща функционирането на цялата икономика на държавата и в същото време този пазар, особено неговия фондов сектор, е изключително податливи на влиянието дори на незначителни политически, икономически или социални събития"<22>.

<22>Златкис Б.И. Регулирането на финансовите пазари в системата на текущите реформи в областта контролирани от правителството// Финанси. 2003. № 12.

От гледна точка на международното частно право е възможно да се включат в неговата система нормите на фондовото право, които регулират частните отношения по отношение на движението на фондови ценности, свързани с правния ред на две или повече държави. В системата на PIL "международното фондово право" е институт на международното частно парично право и включва нормативни комплекси, насочени към регулиране на отношенията между частноправни субекти по отношение на международното обращение на фондови ценности. Терминът "международен" в контекста на предложеното понятие означава правната връзка на едно правоотношение с правния ред на две или повече държави.

Понятието „международни фондови ценности” не е общопризнато в правната наука, правното му съдържание не е дефинирано и правно регламентирано. Междувременно световната практика отдавна използва това понятие, влагайки различни значения в него. Международните фондови стойности са прехвърлими и непрехвърлими ценни книжа, деривати, други финансови инструменти, следователно централната част на международното фондово право е правото на ценните книжа. Стойностите на международните акции се търгуват главно на фондовите борси; по този начин нормите на обменното право са частично включени в структурата на международното фондово право.

Стабилното и ефективно функциониране на международния фондов пазар в момента е от особено значение. Това се дължи на развитието на новите технологии, разработването и изпълнението на глобални капиталоемки и наукоемки проекти и необходимостта от създаване на особено големи източници на финансиране. Новите информационни технологии допринесоха за появата и развитието на електронната търговия с борсови стойности. В момента електронните фондови борси играят водеща роля в организирането на глобалния оборот на борсовите ценности.

През последната четвърт на ХХ век. ясно се прояви необходимостта от либерализация на законодателството, регулиращо националния оборот на фондовите ценности, структурата на техния пазар и дейността на националните фондови борси. Имаше спешна нужда да се улесни допускането на чуждестранни инвеститори и чуждестранни ценни книжа на националните фондови пазари, да се позволи на банките и другите финансови институции да участват във вътрешното и външното обръщение на ценни книжа.

През 80-те години на ХХ век. в повечето от развитите страни по света бяха извършени кардинални законодателни реформи (реформата на английското законодателство за ценни книжа през 1986 г. - "голямото разтърсване"). Реформите от 80-те години бяха насочени към провеждане на политика на дерегулация, отслабване на държавния контрол, либерализация и укрепване на независимия статут на саморегулиращите се организации - националните фондови пазари. Благодарение на политиката на либерализация се появиха първите международни пазари за ценни книжа и международни фондови борси. Законодателните реформи укрепиха уличния пазар на ценни книжа, който се превърна в пионер в областта на организирането на електронна търговия с ценни книжа.

Въпреки това, в края на XX - началото на XXI век. Проявиха се сериозни негативни последици от политиката на дерегулация, изразени в световни финансови и борсови кризи (криза от 1996-1998 г.), големи транснационални фалити (фалит на Enron, Parmalat) и глобални финансови измами. В структурата на световните фондови пазари настъпиха значителни промени поради необходимостта от разработване на ефективен механизъм за застраховане на риска, защита на информацията, осигуряване на нейната прозрачност и минимизиране на негативните последици от финансови кризи. Нормативната рамка за функционирането на националните фондови пазари в повечето развити страни в началото на XXI век. отново претърпя значителни промени (2001 - 2006 г. - законите на САЩ, Япония, Германия, Великобритания), вече в посока на укрепване държавно регулиранеотношения между частни субекти относно оборота на фондовите ценности.

Спецификата на международните фондови стойности предопределя оригиналността на международния фондов пазар. Основният парадокс е, че международните фондови пазари и международните фондови борси не са териториално отделени от националните пазари и борси. Най-известните и най-големите национални фондови борси са едновременно и международни (Люксембург, Сингапур, Лондон, Ню Йорк, Токио). В същото време дейността на например Лондонската фондова борса като вторичен национален пазар за стойност на акции се регулира от съответното законодателство на Великобритания, докато дейността на същата Лондонска фондова борса като международен фондов пазар (на които се търгуват стойности на международни акции) е извън обхвата на английските закони.

Този правен парадокс поражда сериозни проблеми: на едно и също място едновременно се извършват сделки с различни по характер борсови стойности – национални (местни и чуждестранни) и международни.

Регулирането на международните пазари на ценни книжа и дейността на международните фондови борси е извадено от обхвата на националното правно регулиране. На международно ниво обаче все още няма механизъм на конвенцията, който да определя легален статутсветовен оборот на стойностите на международните акции. По този начин е налице сериозна правна празнота - едно от основните направления на световната икономическа дейност (обръщението на фондовите ценности) всъщност е извън правното поле. В рамките на международните организации се разви параюридическа система - набор от резолюции-препоръки на различни MMPO и INGO, насочени към регулиране на обращението на международни ценни книжа. Такова регулиране е неразделна част от lex mercatoria, чиято жизнеспособност е доказана от практиката на дългото му и ефективно прилагане в световната търговия.

Отделни области на отношенията, правно свързани с правния ред на две или повече държави, образуват специални регулаторни комплекси и изискват използването на специални методи за регулиране. На първо място, това се отнася за сферата на външноикономическата дейност, която включва сделки с борсови стойности. Предимствата на lex mercatoria са да предостави максимална свобода на действие на участниците в международния търговски оборот, но спецификата на оборота на международните фондови стойности предполага прилагането на императивните предписания на международното парично право.

На този моментПринципите на международните търговски договори от 1994/2004 г., основните условия на доставка, кодификацията на международните бизнес обичаи, изготвени от Международната търговска камара (неразделна част от lex mercatoria), се прилагат успешно като правен регулатор на световния оборот на фондовите активи, но практиката показва, че подобно регулиране е недостатъчно и не е в състояние да осигури максимална ефективност на международното фондово обращение. Основните постулати на lex mercatoria могат да формират основата на международното фондово право, но мекото право не е предназначено да регулира публичноправните отношения, които съставляват значителна част от всички правоотношения на световните фондови пазари. Валутното регулиране като цяло и в частност регулирането на фондовата дейност е държавно-властно, централизирано, предимно императивно регулиране. В тази връзка водеща роля в правната подкрепа на глобалното движение на фондовите стойности трябва да играят унифицирани материални и стълкновителни норми.

Понастоящем има спешна необходимост да се определи статусът на международните фондови ценности, да се установят специални правни параметри за тяхното обращение, да се разграничат правните режими на националните и международните фондови пазари. Това е основната цел на разработването на основните разпоредби на международното фондово право.

Международното фондово право е сложен полисистемен правен институт; неговата нормативна структура се състои от публичноправни норми с частноправно действие, договорно материално право и стълкновителни норми на международното частно право и предписания на lex mercatoria. Рано е да се говори за наличието в системата на PIL на отделен стабилен институт „международно фондово право“, но можем уверено да прогнозираме неговото развитие и формиране. Понастоящем в рамките на международното частно парично право (част от системата PIL) може да се отдели правото на международно обращение на ценни книжа.

Разликата между научните становища относно съотношението между националното валутно право и международното валутно право не се отразява драстично на дефинирането на същността на международното валутно право и връзката му с други отрасли на международното частно право, като международно търговско право, международно инвестиционно право, международно банково право и др. Във всеки случай, независимо от изразените становища, имаме работа със системи от правни норми, които регулират качествено различни обществени отношения, първо, с публичноправен характер, и второ, с частноправен характер, т.е. отношения различни видове. Това обстоятелство е ключово при определяне на същността международно валутно право.

Трудовете на руски и чуждестранни учени обръщат внимание на сложния, многостранен характер на системата на международното валутно право, където има не само първични, но и вторични и други нива на режими на валутно регулиране, поради спецификата на международната валута, кредита и инвестиционния оборот като оборот на глобалните финансови ресурси. По отношение на международното валутно право основните отрасли, в които функционира системата от норми на валутно регулиране, включват международно публично, международно частно, международно търговско, международно банково, международно инвестиционно право.

Същата система от правни норми на международното валутно право не е изкуствена формация. Неговите правни норми са обединени от общ обект, който е стабилността на международната валутна система. Този обединяващ фактор "циментира" взаимовръзката и взаимозависимостта на нормите на международното и националното валутно право. Последицата от формирането на международното валутно право като сложна индустрия е подобряването на нормите за валутно регулиране и контрол както на международното публично право, така и на международното частно право, тяхната координация, попълване на празнотите в техните системи, въвеждането на нови норми и дори отделни блокове от норми в правната тъкан на тези системи.

Понятието, предметът и системата на международното валутно право се определят от съдържанието на стълкновителните норми на Устава на Международния валутен фонд (Бретън Уудс, 22 юли 1944 г.), стълкновителните норми на различни държави, международното публично право и междун. норми на частното право, разработени от държавите-членки на МВФ в процеса на тяхното национално нормотворчество, тяхната съдебна система и различни международни организации в паричната и финансовата сфера.

Стълкновителната норма е такава норма, чието обвързване не назовава правото на определена държава, а формулира обща характеристика (правило), използвайки която можете да изберете подходящия закон. Двустранните стълкновителни норми най-често се срещат в международни двустранни споразумения за валутни сетълменти и кредитиране. Обвързването на една двустранна стълкновителна норма се нарича формула на закрепване. Трябва да се отбележи, че прилагането на формулата за закрепване към определена ситуация означава избор на норма на международното валутно право, която може да регулира съответните валутни правоотношения, посочени в двустранната колизионна норма.

Например специално място в стълкновителната уредба е отделено на чл. VIII, сек. 2(а) и разд. 3 членове на Споразумението. Членовете на МВФ не трябва да позволяват на местни граждани да прехвърлят „неконтролирани“ платежни средства в собствената си валута в чужбина на чужд длъжник, дори ако страните са се съгласили да деноминират дълга в чуждестранна валута и да плащат в брой в специално определена валута. Член VIII, разд. 2(a) гласи, че „нито един член не може да налага ограничения върху извършването на плащания и преводи за текущи международни транзакции без одобрението на Фонда“.

Член VIII, разд. 3 гласи, че никоя страна членка не участва в каквито и да е дискриминационни споразумения или практики на множество обменни курсове и ако такива споразумения или практики съществуват, съответната страна членка на МВФ се консултира с МВФ за тяхното постепенно премахване. Тоест чл. VIII от споразумението, от една страна, установява валутния контрол на МВФ, а от друга страна, забранява ограниченията върху плащанията и преводите по текущи международни транзакции с цел премахване на неоправдани затруднения, забавяне или невъзможност за изпълнение на международни задължения, и също така забранява дискриминацията чрез въвеждане на множество обменни курсове.

По същество този член (както много други членове от Споразумението) има конфликтен (референтен) характер с привързаност или към „прецедентната практика на МВФ“, или към международните обичаи за валутни сетълменти, или към материалноправните и стълкновителните норми на националното валутно законодателство. Въпреки че всяка държава има свои собствени стълкновителни норми, процесът на международноправна унификация на нормите, включително стълкновителни закони, прилагани във валутните договори, доведе до факта, че тези норми се основават на общи типови правила. Тези правила се наричат ​​принципи на сблъсък или типове обвързване на сблъсък.

Съдържание предмет и функции системи нормите на международното валутно право произтичат от съдържанието на Споразумението, което в световната практика се нарича още "Кодекс за международно добросъвестно парично поведение". Възможно е да се разграничат основните направления на международното правно валутно регулиране и правните институти на международното валутно право, които отразяват неговия предмет и система.

• 1. Отмяна на валутните ограничения от държавите – членове на МВФ.Що се отнася до ограниченията на международните плащания, членовете на МВФ поеха задължението да ги въвеждат само в съгласие с МВФ. Това задължение е отразено в чл. I (iv) и (y) от споразумението, което предвижда необходимостта от възможно най-широко премахване на подобни ограничения. Споразумението категорично се противопоставя на практиката международните плащания да се регулират чрез едностранни мерки или двустранни споразумения.
• 2. Колизионна частноправна уредба на валутните сделки.Въпреки че споразумението като цяло се фокусира върху сътрудничеството на държавно ниво, съгласно чл. VIII, сек. 2(6), стълкновителните норми на този член са предназначени да осигурят, в рамките на частнооблигационните отношения, ефекта от ограниченията върху международното движение на плащания и капитали на някои страни-членки на МВФ към други с помощта на административни мерки за валутно регулиране, при условие че такива ограничения не противоречат на споразумението. Този подход се основава на признаването на частноправния характер на международното движение на плащания и капитали, върху което държавата иска и трябва да въздейства чрез налагане на ограничения.
• 3. Уеднаквяване и хармонизиране на нормите за валутно регулиране и валутен контрол в държавите – членове на МВФ за текущи валутни сделки и валутни сделки, свързани с движението на капитали.Споразумението ограничава компетентността на МВФ по отношение на валутния контрол. Съгласно чл. VI, разд. 2, страните членки на МВФ са свободни да ограничават валутните транзакции, свързани с движението на капитали, но не трябва да ограничават текущите транзакции и да забавят превода на плащания, като им налагат мита. Договорът за МВФ дава широко тълкуване на понятието "текущи транзакции", за да се улеснят валутните сетълменти в търговията. Подчертава се обаче, че една от „истинските цели“ на международната валутна система е „създаване на рамкови условия за стимулиране... движението на капитали между страните“.
• 4. Правна уредба на контрола върху режима на плаващи валутни курсове.През 1978 г. страните-членки на МВФ изоставиха системата на фиксирани обменни курсове и въведоха система на управлявани плаващи курсове. Мониторинг на работата на системата с плаваща лихва бешеповерен на МВФ.
• 5. Правно регулиране на контрола върху паричната политика на страните членки на МВФ и осигуряване на финансирането на дефицитите на платежния баланс.На членовете на МВФ се предоставят средства от МВФ, за да „могат да решат проблемите“ на своя платежен баланс в съответствие с правилата на МВФ. Със своите „спомагателни споразумения“ МВФ допринася за решаването на проблемите на платежния баланс на държавите, намалявайки „опасността“ от въвеждане на строги мерки за валутно регулиране.
• 6. Правно регулиране на режима на "специални права на тираж" с външно финансиране на икономиките на страните – членове на МВФ.Икономически растеж в развиващи се държавии в редица държави вносителки на капитали разчита като цяло на външно финансиране. Такова финансиране не само е изпълнено със зависимост от чуждестранни кредитори, но също така прави икономиката на страните вносителки на капитал подложена на отрицателното въздействие на колебанията на цените на световните пазари и промените в ситуацията на международните валутни пазари.

Изправени пред неочакван спад или рязко увеличаване на дълговата тежест, много страни вносителки на капитал прибягват до строг валутен контрол, за да предотвратят нежелано изтичане на оскъдни валутни ресурси от национална икономикаи използвайте най-добре парите в брой. Предприемат се мерки за привличане на валута. Тези мерки често са предшествани от напразни опити да се намерят допълнителни източници на външно финансиране или да се премахнат пречките чрез двустранни споразумения. Само страни членки със силен икономически и финансов потенциал могат да се справят със сериозни затруднения в платежния баланс без да установят контрол върху международното движение на плащания и капитали.

7. Създаване от МВФ на международна правна система за многостранни валутни сетълменти.Споразумението задължава своите членове да се откажат от дискриминационната практика на множество обменни курсове, като защитни мерки за стабилността на глобалната и националната парична система, държавите-членки на МВФ се задължават да „купуват остатъци (излишъци)“ от собствената си валута от други страни-членки на МВФ по взаимно съгласие.

Споразумението изрично задължава участниците в него да имат предвид целите на МВФ при провеждането на своята парична политика и, доколкото обстоятелствата позволяват, да приемат всички възможни меркиза да допринесе, заедно с други страни членки, в търговските и финансови транзакции за установяването на свобода на международните плащания и да осигури парична стабилност. Държавите се ангажират да постигнат целите за стабилност на системата за многостранни валутни сетълменти „да отменят съществуващите ограничения, ако са уверени, че могат да постигнат бездефицитен платежен баланс, без да въвеждат валутни ограничения.

8. Международно-правен режим на разграничаване и либерализация на международните плащания и валутни операции с международни капитали.МВФ прави разлика между ограниченията върху текущите международни плащания и върху движението на капитали, което важи и за ОИСР, която е разработила отделни кодекси относно либерализирането на международните плащания и международния капитал. Тези организации традиционно се фокусират върху либерализирането на текущите международни плащания. Не е изненадващо, че международното правно регулиране на конвертируемостта на валутата във връзка с текущите международни плащания е разработено по-внимателно, отколкото по отношение на движението на капитали.

По принцип в руската литература за PIL се използва понятието „кредитни и разплащателни отношения с чужд елемент“, а не MCHVP. Международното частно валутно право е сравнително нова концепция в националната юриспруденция. Заслужава да се отбележи, че има донякъде парадоксален характер, включващ както частното, така и паричното право (валутното право е клон на публичното право).В същото време използването му е напълно оправдано, тъй като говорим за валутно финансиране на частни юридически дейности.

Международното частно парично право е самостоятелен клон на международното частно право, който има стабилен характер, специален предмет на регулиране. Международно частно парично право - ϶ᴛᴏ набор от правила, уреждащи финансирането на международни търговски дейности. Материал, публикуван на http: // сайт
Концепцията за международно частно парично право произхожда от германската правна наука и понастоящем е възприета от доктрината и практиката на повечето държави. В основата на институциите на МЧВП е зависимостта на осъществяването на международните разплащателни и кредитни отношения от паричната политика на държавата.

В руското законодателство напълно липсва конфликтна уредба на частните валутни отношения с чужд елемент. Това е сериозен недостатък на нашето законодателство, тъй като при разрешаването на конфликтни въпроси постоянно възниква необходимостта от прилагане на аналогията на закона и правото. Финансирането на международни търговски сделки се извършва на обща основа чрез прилагане на валутното законодателство на Руската федерация, нормите на част втора от Гражданския кодекс, които регулират спецификата на гражданскоправните отношения. С изключение на горното се прилагат нормите на международните договори, уреждащи отношенията в областта на финансирането на външнотърговската дейност и международните разплащания. Русия също участва в Споразумението от 1997 г. за създаване на платежния съюз на ОНД.

Форми на финансиране на международна търговска дейност - нереволвиращо финансиране, факторинг, форфетинг, финансов лизинг. Финансовият (истинският) лизинг се характеризира с това, че обхваща сложен набор от икономически отношения, участниците в които са три страни: производствено дружество, потребителско дружество (работодател), лизингово дружество (наемодател) Лизингово дружество под споразумение с фирма - потребителят придобива необходимото оборудване от производителя и го отдава под наем на компанията потребител. Лизинговите операции се извършват предимно от финансови компании или компании, които са клонове на банки, кредитни и застрахователни организации.

Като форма на финансиране на търговски договори финансовият лизинг е особен вид договор, който съчетава елементи от договор за заем и договор за лизинг на имущество.
Трябва да се отбележи, че основната цел на Отавската конвенция за международен финансов лизинг от 1988 г. е премахване на законовите бариери, породени от различията в националната регулация по пътя на развитие на международния финансов лизинг. Принципите на Конвенцията са в основата на правното регулиране на финансирането на международни сделки чрез финансов лизинг.

Основната форма на търговско финансиране е ϶ᴛᴏ международен факторинг. Същността на международния факторинг е по същество, че финансовата корпорация освобождава износителя от финансовата тежест на експортната сделка. Целта на факторинга е да се постигне оптимално международно разделение на труда. Финансовата корпорация (фактор) действа като посредник. Ценността на международния факторинг като посредническа финансова транзакция се състои в удовлетворяването на фактора на правата на вземанията на кредитора за сметка на събраните от длъжника суми по търговската сметка на кредитора. Нарушаването на условията на споразумението е част от престъплението, състоящо се в приемане на движими вещи. На международно ниво този метод на финансиране се регулира от Отавската конвенция за международен факторинг.

Форфетирането ще бъде разновидност на факторинг. Факторингът се използва главно за обслужване на транзакции, свързани с потребителски стоки, докато форфетингът се използва за обслужване на транзакции, свързани с машини и оборудване. Срокът за плащане на задълженията от страна на купувача за факторинг е 3-6 месеца, а за форфетинг - 0,5-5 години. Факторът не поема никакви рискове по сделката, а неустойката поема всички рискове. Дисконтовият процент при факторинг е 10–12%, а при форфетинг – 25–30%. Факторът няма право да прехвърля парични задължения на трети лица, докато неустойката има такова право.

8.2. Международни разплащания, валутни и кредитни отношения

Международни парични отношения - ϶ᴛᴏ отношения, които се развиват по време на функционирането на валутата в световната икономика. Заслужава да се отбележи, че те възникват в процеса на функциониране на парите в международния платежен оборот. Не забравяйте, че паричната система е форма на организация и регулиране на валутните отношения. Има национални, регионални и световни парични системи. Елементите на паричната система са националната валутна единица, режимът на обменния курс, условията за конвертируемост на валутата, системата на валутния пазар и пазара на злато, процедурата за международни разплащания, съставът и системата за управление на златото и чуждестранните валутни резерви, статут на национални валутни институции.

Не забравяйте, че паричната политика е набор от мерки и правни норми, които регулират на държавно ниво процедурата за извършване на транзакции с валутни стойности, обменния курс, дейностите на валутния пазар и пазара на злато. Важно е да се отбележи, че една от най-често срещаните форми на парична политика ще бъдат валутните ограничения, които представляват държавно регулиране на операциите на резиденти и нерезиденти с валутни ценности. Не забравяйте, че валутните ограничения върху текущите операции на платежния баланс не се прилагат за свободно конвертируеми валути. Не забравяйте, че валутните ограничения са фиксирани във валутното законодателство и ще бъдат неразделна част от валутния контрол. В крайна сметка валутните ограничения влияят неблагоприятно върху развитието на експортно-импортните операции.

Не забравяйте, че обменният курс ще бъде важен елемент от паричната система, тъй като международната търговия изисква измерване на стойността на националните валути. Не забравяйте, че обменният курс е необходим за взаимната обмяна на валути в международната търговия, сравнение на световни и национални цени, за преоценка на валутни сметки. Не забравяйте, че валутният курс е допълнителен елемент от държавното регулиране на икономиката.

Важно е да знаете, че по-голямата част от валутните транзакции се извършват на валутните пазари. Не забравяйте, че валутните пазари са официални центрове, където се купува и продава чуждестранна валута и се извършват други валутни сделки. Не забравяйте, че валутните пазари са сбор от банки, брокерски фирми, корпорации и т.н. 85-95% от валутните транзакции се извършват на валутните пазари. Световните валутни центрове са съсредоточени в световните финансови центрове (Лондон, Ню Йорк, Женева и др.) Операциите с определени конвертируеми валути се извършват на регионални и национални валутни пазари.

Не забравяйте, че валутните операции се разделят на касови и спешни. Парични валутни транзакции (SPOT) - ϶ᴛᴏ парични транзакции с незабавна доставка на валута. Тези операции представляват до 90% от обема на всички валутни транзакции. При SPOT транзакции валутата се доставя по сметките, посочени от банките получатели. На практика преобладават междубанковите валутни транзакции SPOT, за които се прилага курсът за банков превод. Спешни валутни транзакции (форуърдни, фючърсни) - валутни транзакции, при които страните се договарят за доставка на чуждестранна валута след определен период по курса, фиксиран към момента на транзакцията. Форуърд - ϶ᴛᴏ договор за доставка на финансови активи в бъдеще. Сделките се сключват на извънборсови пазари; участниците очакват сами да получат стоките. На фондови и валутни борси се сключва фючърс - сделка за покупко-продажба на стоки и финансови активи, най-често не с цел крайна покупко-продажба на стоки, а за реализиране на печалба от последваща препродажба на фючърси. SWAP транзакции - вид валутни транзакции, които съчетават елементи на парични и фючърсни транзакции (SWOP = SPOT + форуърд)

Не забравяйте, че валутните транзакции в Русия се регулират от валутното законодателство на Руската федерация, което определя понятията чуждестранна валута и валутни ценности. Не забравяйте, че валутните ценности - ϶ᴛᴏ чуждестранна валута, ценни книжа в чуждестранна валута, стойности на акции и други дългови задължения в чуждестранна валута, благородни метали, естествени скъпоценни камъни. Не забравяйте, че валутните ценности ще бъдат обект на граждански права и могат да бъдат собственост както на резиденти, така и на нерезиденти. Правото на собственост върху валутни ценности е защитено в Руската федерация на общо основание. Резиденти - ϶ᴛᴏ лица, които имат постоянно място на пребиваване в Руската федерация; юридически лица, създадени съгласно законодателството на Руската федерация с местоположение на територията на Руската федерация, техните клонове и представителства, разположени извън Руската федерация; официални представителства на Руската федерация, разположени извън нейните граници. Нерезиденти - ϶ᴛᴏ лица, които имат постоянно място на пребиваване извън Руската федерация; чуждестранни юридически лица с постоянно местонахождение извън Руската федерация, техните клонове и представителства на територията на Руската федерация; официални представителства на чужди държави на територията на Руската федерация.

Не забравяйте, че валутните операции в Руската федерация са разделени на текущи и свързани с движението на капитали. Имайте предвид, че текущите валутни операции - внос и износ на валута; получаване и отпускане на финансови заеми до 6 месеца; международни парични преводи от търговски и нетърговски характер. Списъкът на текущите валутни транзакции ще бъде изчерпателен. Жителите на Руската федерация извършват текущи валутни операции без ограничения. Не забравяйте, че валутните транзакции, свързани с движението на капитали, са преки и портфейлни инвестиции; преводи за заплащане на прехвърляне на собственост върху недвижими имоти; получаване и отпускане на разсрочено плащане и финансови заеми за срок над 3 месеца; всички други валутни транзакции, които не са текущи. Списъкът на валутните операции, свързани с движението на капитали, ще бъде отворен. Трябва да се помни, че такива операции се извършват от резиденти по начина, предписан от Централната банка на Руската федерация.

Основният орган на валутното регулиране в Руската федерация ще бъде Централната банка на Руската федерация. Струва си да се отбележи, че той определя обхвата и реда за обращение на чуждестранна валута и ценни книжа в чуждестранна валута в Русия. Важно е да се знае, че важна роля в провеждането на паричната политика играе търговските банки. Основната им задача е да предоставят финансово обслужване на външноикономическата дейност на клиентите на тези банки. Нормите на руското валутно законодателство имат административно-правен характер, но в същото време имат и гражданскоправен ефект. Тези норми се прилагат и за правоотношенията, които в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ и руското стълкновително право са предмет на чуждото право. Чуждестранните публичноправни норми на валутното право много често се признават в съдилища и арбитражи, ако действителният състав на сделката е свързан с правото на такава чужда държава.

В повечето случаи въпросът за приложимото право е свързан със степента, в която националните валутни ограничения могат да бъдат извънтериториални по своя характер и може ли транзакция, предмет на валутни ограничения, да бъде призната за валидна в друга държава? Тук не говорим за прилагането на валутното право като такова, а за признаването (или непризнаването) на неговите гражданскоправни последици. По отношение на валутните ограничения възникват конфликтни въпроси, когато се повдига въпросът за валидността на парично задължение или невъзможността за изпълнението му поради валутни ограничения. Признаването на валутните забрани е залегнало в Хартата на МВФ. Не забравяйте, че валутните транзакции, свързани с валутата на дадена държава и забранени от нейното валутно законодателство, не могат да получат административна или съдебна защита в други държави.

Международни сетълменти - ϶ᴛᴏ регулиране на плащания за парични вземания и задължения, възникващи в областта на международните граждански правоотношения; ϶ᴛᴏ плащания за външнотърговски операции. Важно е да се знае, че мащабът и специализацията на външноикономическата дейност, финансовото състояние и бизнес репутацията на партньорите, наличието на кореспондентски банки са от голямо значение за международните разплащания. Платежното средство за международни разплащания са националните кредитни пари на водещите страни. Национални валути, евро и СПТ могат да се използват като основа за сетълменти. Фактори, влияещи върху международните разплащания - валутно законодателство, международни търговски правила и обичаи, банкови услуги, условията на договора и договора за заем и др. Правят се опити за уеднаквяване на уредбата на международните разплащания. През 2001 г. UNCITRAL изготви Конвенция за прехвърляне на вземания в международната търговия.

Международни кредитни отношения - ϶ᴛᴏ отношения на страните, при които кредиторът се задължава да прехвърли валутни ценности за ползване на длъжника, а длъжникът се задължава да ги върне или да предостави на кредитора обезщетение с плащане на лихва навреме и при условията, предвидени в договора. Използват се следните форми на международно кредитиране: въз основа на специални междудържавни споразумения, клирингова система на междудържавни сетълменти, с помощта на търговски банки и банки с чуждестранно участие, заеми от международни банкови консорциуми. Струва си да се каже, че споразуменията за консорциум, споразумения между групи от банки, могат да се използват за формализиране на международни кредитни отношения.

8.3. Форми на международни плащания

Основните форми на международни плащания ще бъдат авансово плащане, открита сметка, банков превод, акредитив, инкасо. Авансово плащане - ϶ᴛᴏ авансово плащане за стоки. Същността на аванса по същество е, че износителят получава заем от вносителя. Отворена сметка - ϶ᴛᴏ повтарящи се плащания при получаване на стоки, традиционно използвани за редовни доставки.
Струва си да се отбележи, че особеността на сетълментите под формата на открита сметка е, че движението на стоки изпреварва движението на пари. Разплащанията са отделени от доставките на стоки и са свързани с търговски кредит. Именно тази форма на плащане е особено изгодна за вносителя. Банков превод - ϶ᴛᴏ нареждане от една банка на друга за плащане на определена сума на получател на превод или за извършване на превод Париот сметката и от името на прехвърлителя в полза на приобретателя.

Акредитив - ϶ᴛᴏ споразумение между издаващата банка (изпълняваща банка) и клиента (заявител на акредитива, бенефициент) Видове акредитив - отменяем, неотменяем, потвърден, непотвърден, покрит, непокрит, револвиращ, документарен, касови, платежни, циркулярни, компенсаторни. Изисквания към акредитивите: всички акредитиви трябва ясно да посочват дали се изпълняват чрез незабавно плащане, разсрочено плащане, акцепт или негоциация; всеки акредитив трябва да посочва изпълняващата банка, която е упълномощена да извършва плащане, или приемане на проекти, или негоциация. Прехвърлим (прехвърляем) акредитив - ϶ᴛᴏ акредитив, според който бенефициентът има право да поиска от банката издател други лица - вторите бенефициенти - да могат да използват акредитива.

В руското законодателство сетълментите по акредитив се регулират от чл. 867–873 от Гражданския кодекс. Международни отношенияза сетълменти в акредитиви се регулират въз основа на Единните обичаи и практики за документални акредитиви от 1993 г. и Единните правила за междубанково възстановяване на суми за документални акредитиви от 1996 г., неофициални кодификации на международните бизнес обичаи, изготвени от ICC. Разплащанията под формата на документарни акредитиви са абстрактни. Тези взаимоотношения са юридически независими от основния договор за продажба.

Начин на плащане - ϶ᴛᴏ Банкова операция, при което банката от името на клиента получава плащане от вносителя за изпратени до него стоки или извършени услуги и заверява тези пари по сметката на износителя. Видове инкасо операции: нето инкасо и документарно инкасо. Нетно събиране - ϶ᴛᴏ събиране на финансови документи, които не са придружени от търговски документи. Документално инкасо - ϶ᴛᴏ събиране на финансови документи, придружени от търговски документи, и събиране на търговски документи, които не са придружени от финансови документи.

Операциите по събиране се регулират въз основа на Единните правила за събиране от 1996 г., неофициална кодификация на международните бизнес обичаи. В руското законодателство сетълментите за събиране се регулират от чл. 874–876 от Гражданския кодекс.

Международните сетълменти се управляват основно от международните обичаи (Единни правила за гаранции при първо поискване от 1992 г.) и UNCITRAL (Моделен закон на UNCITRAL за международни кредитни преводи от 1992 г.)

8.4. Международни сетълменти с помощта на менителница

Сметка (черта) е документ, съдържащ безусловно нареждане на кредитора (платеца) да плати определена сума пари на лицето, посочено в сметката (платеца) в срока, посочен в сметката

Това е писмен запис на заповед. Акцептантът (вносител или банка) е отговорен за плащането на сметката. Законопроектът е абсолютно абстрактно задължение, напълно откъснато от основанието за неговото възникване. По същество банкнотата има безусловната способност да действа като универсален еквивалент (парична единица)

Видове менителници – менителница (трата), проста, поименна, варантна, на приносител. Менителница - ϶ᴛᴏ ценна книга, съдържаща писмена заповед на чекмеджето (чекмеджето), дадена на платеца (трасет), да плати определена сума пари на първия притежател на менителницата (ремитент). Менителницата е безусловна поръчка. Този тип банкноти ще бъдат най-често срещаните. Важно е да се отбележи, че една от важните характеристики на менителницата е джиро: джиро, в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙii, с което менителницата може да бъде прехвърлена на всяко друго лице. Индосаментът придава на менителницата свойството прехвърляемост. Потвърждението може да бъде безусловно; всяко условие, което го ограничава, се счита за неписано.

Като част от международната практика законопроектът се появява през XII-XIII век. Широкото разпространение на менителницата по света предопредели необходимостта от унификация на менителничното право на международно ниво. Първият подобен опит е направен в началото на 20 век. на Международната конференция в Хага, която завърши с приемането на Конвенцията за унифициране на правото относно менителниците и записите на заповед и Единната харта (документите не са влезли в сила)

През 1930 г. на Женевската международна конференция са подписани три конвенции: за единен закон за прехвърляемия и записа на заповед; относно разрешаването на определени стълкновителни закони относно прехвърлителните записи и записите на заповед; относно гербовия налог върху менителници и записи на заповед. Тези конвенции се основават на менителничното законодателство на страните от континенталната правна система. Тяхното приемане направи възможно унифицирането на менителничния закон не само в Европа, но и в някои държави от Азия, Африка и Латинска Америка. Женевската конвенция за записите на заповед и менителниците одобри Единния закон за менителницата (приложение към конвенцията), който участващите държави бяха длъжни да въведат на своя територия.

Нормите на Женевските конвенции имат диспозитивен характер.
Трябва да се отбележи, че основното съдържание на конвенциите е ϶ᴛᴏ унифицирани стълкновителни норми.
Трябва да се отбележи, че основната цел е да се разрешат конфликти на законопроекти. Системата на основните конфликтни обвързвания според Женевските конвенции:

1. способността на едно лице да бъде обвързано с менителница и запис на заповед се определя от националното му законодателство, могат да се използват препратки от двете степени;
2. лице, което няма правоспособност да обвързва менителница съгласно националното си законодателство, носи отговорност, ако подписът е направен на територията на страната, по чието законодателство ϶ᴛᴏ лицето има такава възможност;
3. формата на записа на заповед или менителницата се определя от правото на държавата, където е изготвена менителницата;
4. формата на задължението по менителница и запис на заповед се определя от правото на държавата, на чиято територия е подписано задължението;
5. ако задължението по сметката не е валидно съгласно законодателството на държавата на мястото на подписване, но ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ съответства на законодателството на държавата, където е подписано последващото задължение, тогава последното задължение се признава за валидно;
6. всяка държава членка има право да установи, че задължение по законопроект, приет от неин гражданин в чужбина, е валидно по отношение на друг неин гражданин на територията на ϶ᴛᴏта държава, ако задължението е прието във форма, която съответства на националното законодателство ;
7. задълженията на акцептанта на менителницата или подписалия запис на заповед се подчиняват на правото на мястото на плащане по тези документи;
8. сроковете за предявяване на регресен иск се определят за всички лица, положили ϲʙᴏ и подписи, законът на мястото, където е съставен документът;
9. придобиването от притежателя на менителница на правото на иск, въз основа на което е издаден документът, се урежда от правото на мястото, където е съставен документът;
10. формата и сроковете на протеста, формите на други действия, необходими за упражняване или запазване на правата по менителница или запис на заповед, се определят от правото на държавата, на чиято територия трябва да бъде извършен протестът или ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ;
11. последиците от загубата или кражбата на сметка се подчиняват на законодателството на страната, в която трябва да се плати сметката.

Великобритания, САЩ, други държави от системата на общото право не са се присъединили към Женевските конвенции. Днес в международната търговия има два вида менителници - англо-американски (английският Закон за менителниците от 1882 г. и Единният търговски кодекс на САЩ) и менителница от типа на Женевската конвенция. Като изключим горното, има цяла група държави, които не са се присъединили към нито една от съществуващите системи за регулиране на сметки.

За най-пълна унификация на менителничния закон и изглаждане на основните разлики между преобладаващите видове менителници UNCITRAL разработи проект на Конвенция за международни менителници и международни записи на заповед. Конвенцията е одобрена през 1988 г. от Общото събрание на ООН. Предметът на регулиране на Конвенцията са международната менителница и международният запис на заповед, които имат двоен знак и ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ са озаглавени: „Международна менителница (Конвенция UNCITRAL)“ и „Международен запис на заповед (Конвенция UNCITRAL)“.

Международната менителница е ϶ᴛᴏ менителница, в която са посочени поне две от петте изброени места, разположени в различни държави:

1. издаване на менителница;
2. посочено до името на платеца;
3. посочено до името на получателя;
4. плащане.

Предполага се, че мястото на издаване на сметката или мястото на плащане е посочено в сметката и такова място е територията на държава страна по Конвенцията. Международният запис на заповед е ϶ᴛᴏ менителница, в която са посочени поне две от четирите изброени места, разположени на територията на различни държави:

1. издаване на сметка;
2. посочено до подписа на чекмеджето;
3. посочено до името на получателя;
4. плащане.

Предполага се, че мястото на плащане е посочено в сметката и се намира на територията на държавата страна. Струва си да се каже, че разпоредбите на Конвенцията на UNCITRAL са от компромисен характер: те вземат предвид или разпоредбите на Женевските конвенции, или англо-американската нормативна уредба за законопроекти, или Конвенцията въвежда новости в закона за законопроектите. Конвенцията UNCITRAL не се прилага за чекове, тъй като (следвайки традицията на гражданското право) тя не третира чека като вид менителница (за разлика от общото право)

В руското законодателство правният статут на законопроекта е залегнал в чл. 142–149 от Гражданския кодекс. За съжаление във вътрешното право няма стълкновителна уредба на менителничните отношения. Тъй като Русия ще бъде страна по Женевските конвенции и Конвенцията на UNCITRAL, може да се заключи, че за фактуриране на отношения с чужд елемент в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙii с чл. 7 от Гражданския кодекс пряко се прилагат нормите на тези международни договори.

8.5. Международни плащания с чек

Чекът е един от видовете ценни книжа и в същото време един от видовете платежни документи. Чек - ϶ᴛᴏ ценна книга, съдържаща безусловно нареждане на чекмеджето към банката да плати посочената в него сума на притежателя на чека (клауза 1 от член 877 от Гражданския кодекс) Чекмедже - ϶ᴛᴏ собственикът на банка сметка. Обикновено чек се тегли към банка, където чекмеджето разполага със средства, с които може да се разпорежда чрез чек. Чекът се заплаща за сметка на издателя и не може да бъде приет от платеца. Надписът за приемане, направен върху чека, се счита за несъществуващ. Чекът се отнася до парични документи със строго установена форма (в Руската федерация образец на чек се одобрява от Централната банка на Руската федерация)

Чекът трябва да има редица необходими подробности, липсата на които може да доведе до признаването на чека за невалиден и неплатим, тъй като чекът е строго формален документ. Данни за чека - името на документа "чек" (отметка); просто и безусловно предложение за плащане на определена сума на приносителя на чека (чеково нареждане); нареждането за чек трябва да бъде безусловно (притежателят на чека не е длъжен да представя никакви документи или да изпълнява задължения под заплахата от анулиране на чека); посочване на платеца (банката), който трябва да извърши плащането, и посочване на сметката, от която се извършва плащането; сума на чека; датата и мястото на съставянето му; подпис на чекмеджето.

Тъй като проверката е вече през XIX век. започва да играе ролята на едно от основните средства за международни разплащания, след което през първата половина на XX век. е направен опит за уеднаквяване на законите за чекове: през 1931 г. са приети Женевските конвенции за чекове (Конвенция за установяване на единен закон за чекове; Конвенция, целяща разрешаване на някои стълкновения на закони относно чекове; Конвенция за гербовия налог във връзка с чекове) и Единен чек закон (Допълнение към Конвенцията за единен закон за чековете)
Струва си да се отбележи, че основното съдържание на тези конвенции е унифицирани стълкновителни норми, които установяват система от стълкновителни норми, регламентиращи чековото право:

1. правото на лице да бъде обвързано с чек се определя от националното му законодателство, възможно е да се използват удръжки и от двете степени;
2. ако дадено лице няма право да бъде обвързано с чек съгласно своето национално законодателство, то може да бъде обвързано с чек в чужбина, ако законодателството на тази чужда държава го позволява;
3. кръгът от лица, на които може да бъде издаден чек, се определя от законодателството на страната, в която трябва да се плати чекът;
4. формата на чека и процедурата за възникване на задължения по чека се определят от правото на държавата, в която е подписан чекът, ако е достатъчно да се спазва формата, изисквана от законодателството на страната на мястото на плащане;
5. срокът за представяне на чек за плащане се урежда от закона на мястото на плащане;
6. възможността за плащане на чек на виждане, правото на приемане на чек и получаване на частично плащане, правото на изтегляне на чек се определят от закона на мястото на плащане;
7. последиците от загубата или кражбата на чек се уреждат от закона на мястото на плащане;
8. формите и сроковете на протеста и другите действия, необходими за упражняването или запазването на правата по чека, се определят от законодателството на държавата, на чиято територия трябва да се направят протестът и ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ действията.

Женевските конвенции за чекове не успяха напълно да уеднаквят правото за чекове - те, подобно на Женевските конвенции, не включват държави с общо право.
Трябва да се отбележи, че основното противоречие между континенталното и англо-американското регулиране на чека: англо-американското право - чекът ще бъде вид сметка, континенталното право - чекът е независим погледценни книжа и прехвърляеми документи. Важно е да се отбележи, че едновременно с проекта за конвенция за международната менителница UNCITRAL разработи проекта за конвенция за международния чек. През 1988 г. Международната конвенция за чекове беше одобрена от Общото събрание на ООН. Струва си да се каже, че разпоредбите на ϶ᴛᴏта конвенция са от компромисен характер. Заслужава да се отбележи, че те представляват опит за уеднаквяване на нормите на континенталното и англо-американското чеково право. Самото разбиране за чек ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ съответства на континенталното право: чекът не се счита за вид сметка.
Струва си да се отбележи, че основните конфликтни обвързвания на чек в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ и с Конвенцията са личният закон и законът на мястото на регистрация на акта (формуляр на акт)

В руското законодателство сетълментите с чек се регулират от чл. 877–885 от Гражданския кодекс. Заслужава да се отбележи, че няма конфликтна уредба на въпросите на чековото право. Тъй като Русия не участва в Женевските конвенции за чекове (въпреки че разпоредбите на Гражданския кодекс за сетълменти чрез чекове напълно съответстват на нормите на конвенциите), очевидно конфликтното регулиране на тези проблеми е възможно въз основа на прилагането на аналогията на право - Женевските билови конвенции.

8.6. Правна специфика на паричните задължения

Почти всички правоотношения в международното частно право (с изключение на личните неимуществени, но дори и тогава не винаги) са придружени от парични задължения. Поради тази причина се обособява валутният статут на сделката - съвкупност от въпроси, които определят правния статут на паричните задължения в едно правоотношение. В законодателството на много държави има специален, специален конфликт "валутен" обвързване - законът на валутата на дълга (в руското право няма такова обвързване). по въпроса за инфлацията) се подчинява на правото на държавата в в чиято валута е сключено задължението (Въвеждащ закон в GGU) С изключение на горното, валутното фиксиране във връзка с други условия на сделката се използва за локализиране на договора - за установяване на намерението на страните да подчинят сделката като цяло спрямо правовия ред на държавата, във валутата на която се извършва сделката.

Показателни в това отношение ще бъдат съдебните решения, постановени в някои щати във връзка със сетълменти по държавни облигационни заеми, деноминирани в златни долари. В решението от 1937 г. по делото на Международната асоциация на притежателите на заеми от Британската корона, английската Камара на лордовете признава, че дълговете по британски държавни облигации, емитирани в Ню Йорк в златни долари, са предмет на американското законодателство. Подобни решения са издадени от съдилищата на Швеция и Норвегия.

Основният въпрос за съдържанието на паричните задължения е въпросът за влиянието върху тях на промените в покупателната способност на парите. Във Великобритания през 1604 г. и във Федералния граждански кодекс е формулиран принципът на "номинализма": паричните задължения, изразени в определена сума, остават непроменени по отношение на тази сума, независимо от промените в покупателната способност на парите. Първоначално принципът ϶ᴛᴏt се прилага само при вътрешни изчисления, но по-късно приложението му се разширява до парични отношенияс чужд елемент. Принципът на номинализма ще бъде общопризнат принцип, той е залегнал в националното и международното право. Например английският Закон за менителницата от 1882 г., Женевските конвенции за менителниците от 1930 г. и Женевските конвенции за чекове от 1931 г. установяват, че менителница и чек, изтеглени в чуждестранна валута, предвиждат плащане по курса на датата на падежа , а не по обменния курс в деня на сметката или чека. Тези актове предвиждат изчислението по номинална стойност. При всякакви промени в чуждестранна валута, сумата на сметката или чека остава непроменена.

Принципът на номинализма води до несигурност на стойностното съдържание на паричните задължения и не отговаря на нуждите на международната търговия. Прилагането на ϶ᴛᴏth принципа застрашава интересите на кредитора и стимулира сключването на сделки в „слаби“ валути. Днес принципът на номинализма ще бъде незадължителен и се отнася до "подразбиращите се" условия на договора, той се прилага, ако в договора няма специални защитни клаузи. Развитието на външноикономическата дейност предполага необходимостта от стабилизиране на стойностното съдържание на задълженията, особено предвид инфлационните процеси и тяхното въздействие върху съдържанието на паричните задължения. За тези цели се появиха множество защитни клаузи и понятието "условна единица".

Първият тип предпазна клауза беше златната клауза. Неговите видове:

1. клауза за плащане на част от дълга в определена златна монета (например плащане на 100 щатски долара в американска златна монета със стандартно тегло и чистота към момента на сключване на договора);
2. клауза за плащане в банкноти, които ще бъдат в обращение в деня на плащането, но в количество, еквивалентно на определено тегло злато (например плащане в щатски долари в количество, еквивалентно на 5 g злато стандартна проба към момента на сключване на договора)

Златната клауза не успя да стане ефективен начингаранции за стойностното съдържание на паричните задължения. Много държави едностранно обявяват тази клауза за нищожна за всички сключени задължения (Германия през 1918 г., Великобритания през 1923 г., САЩ през 1933 г.). Правото на държавата да анулира златната клауза би било общопризнато; то е закрепено и в международното право, и в националното законодателство, и в съдебната практика.

Днес парично-финансовите условия, които са реквизит на всеки външнотърговски договор, могат да се използват като предпазен механизъм срещу инфлационните процеси. Не забравяйте, че валутните условия включват установяването на: валутата на цената и метода за нейното определяне, валутата на плащане, процедурата за конвертиране на валутите в случай на несъответствие между валутата на цената и валутата на плащане, защитни клаузи.

Не забравяйте, че валутата на цената е ϶ᴛᴏ валутата, в която се определят цените на стоките (услугите).Цената в договора може да бъде зададена във всяка валута: на един от участниците в сделката или на трета държава. Предпочитание се дава на свободно конвертируемите валути на развитите страни като най-стабилни. В същото време такива валути също са подложени на инфлация, а колебанията в техните курсове могат да достигнат 20-30%. Не забравяйте, че валутата на плащане е ϶ᴛᴏ валутата, в която трябва да се уреди задължението на вносителя. Редно е да се отбележи, че най-добрият вариант е съвпадение на валутата на цената и валутата на плащане. В този случай няма нужда от конвертиране, но по принцип всяка валута може да бъде избрана като валута на плащане. В случай на нестабилност на обменните курсове валутата на цената се определя в най-стабилната валута, а валутата на плащане - във валутата на вносителя. В случай на несъответствие на валутата е необходимо да се преизчисли цената и плащането. Договорите посочват при каква ставка ще бъде преизчислен ϶ᴛᴏt.

Ако в периода между подписването на договора и плащането по него обменният курс на валутата на плащането се промени, тогава едната страна понася загуби, а другата печели. Самият избор на валута на цената може да предпази от валутни рискове, тъй като несъответствието между валутата на цената и валутата на плащането най-простият начинзастраховка срещу валутен риск. Износителят носи риска от намаляване на курса на цената, вносителят носи риска от нейното повишаване. Струва си да се каже, че за износителя е по-изгодно да определи цената в „силна“ валута, тогава към момента на плащане приходите му ще бъдат по-високи от тези, които са били в момента на транзакцията. Струва си да се каже, че за вносителя е по-изгодно да определи цената в "слаба" валута, тогава при плащането той ще трябва да плати по-малко, отколкото в момента на сключване на договора. В същото време е трудно да се използва тази защитна мярка: за някои стоки цената е определена в определени валути, трудно е да се изчисли динамиката на обменните курсове, интересите на вносителя и износителя са противоположни и е трудно да се постигне споразумение.

Друга защитна мярка би било едновременното сключване на договори за износ и внос в една и съща валута с приблизително еднакви условия на плащане. В този случай загубите от износ се компенсират от печалби от внос и обратно. В същото време е практически невъзможно да се постигне пълен баланс между постъпване на стоки и плащания. Освен това в условията на международното разделение на труда предприятията са доминирани или от износ, или от внос. Възможно е да се намалят валутните рискове чрез сключване на договор в различни валути с противоположни трендове на валутните курсове.

Тези методи на защита имат спомагателен характер и в съвременната практика могат да се използват като спомагателни мерки. По-надежден начин за защита срещу валутни рискове биха били специалните защитни клаузи и хеджирането. Днес по принцип могат да се използват специални предпазни клаузи.

1. Не забравяйте, че валутната клауза. Не забравяйте, че валутата на плащането е обвързана с по-стабилна валута и сумата на плащането зависи от промяната в нейния обменен курс. Струва си да се каже, че терминът „условна единица“ се използва за обозначаване на по-стабилна валута. Директна валутна клауза - валутата на цената и валутата на плащане са едни и същи, а друга, по-силна валута се използва като фиксиране. Директната валутна клауза може да бъде двустранна (сумата на плащането се променя с всяка промяна на валутния курс: както с увеличение, така и с намаление) и едностранна (сумата на плащането се променя само с намаляване на валутния курс) Непряка валутна клауза - валутите на цената и плащането не съвпадат. Цената е фиксирана в по-силна валута, а валутата на плащане, като по-слаба, е обвързана с валутата на цената, т.е. сумата на плащането зависи от промяната в обменния курс на двете валути.

2. Мултивалутната клауза е по-надежден начин за застраховане на валутни рискове. Не забравяйте, че валутата на плащане е свързана с няколко валути, т.е. с „кошницата от валути“. Съответно сумата на плащането варира в зависимост от промяната в обменния курс на валутата на плащането спрямо средния обменен курс на няколко валути. Между другото, тази клауза се използва рядко, тъй като методът на изчисление се характеризира с повишена сложност. Много по-често вместо валутна кошница се използват конвенционални международни разчетни единици (СПТ, екю, евро).СПТ са създадени от МВФ през 1967 г. като защитен механизъм за защита на кредитора от ефектите на инфлацията. Руското законодателство (член 317 от Гражданския кодекс) предвижда възможността за използване както на валутни, така и на мултивалутни клаузи.

3. Ескалаторна клауза (клауза за плъзгаща се цена) Договорът включва условие, че цените на стоката могат да бъдат коригирани поради промени в разходите за нейното производство.

4. Индексна клауза (клауза за преразглеждане на цените) Цените на стоките могат да бъдат преразгледани в зависимост от движението на пазарните цени на стоките. Клаузите за защита на ескалатора и индекса не само ограничават загубите от валутни курсове, свързани с промените в обменния курс, но също така предпазват от спад в покупателната способност на националните валути поради инфлация и нарастващи цени.